Data perdagangan kontrak perpetual bitcoin dan ether di platform Kalshi menunjukkan pola yang tidak biasa dan cenderung berulang. CoinDesk menemukan satu ukuran transaksi senilai $5.499 yang menyumbang 57% dari sampel volume perpetual ether. Sementara itu, ukuran transaksi berulang $2.500 dan $5.000 menyusun 54% dari sampel volume perpetual bitcoin.
Satu Ukuran Transaksi Kuasai Volume Ether
Temuan CoinDesk tersebut menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan perpetual ether di Kalshi sangat terkonsentrasi pada satu nilai transaksi tertentu. Ukuran transaksi $5.499 yang berulang menyumbang lebih dari separuh sampel volume perpetual ether, sebuah proporsi yang jauh melampaui pola penyebaran ukuran transaksi pada umumnya.
Konsentrasi pada satu ukuran transaksi semacam ini membuat distribusi volume terlihat tidak merata. Dalam pembacaan data pasar, dominasi satu nilai transaksi dapat membuat angka volume agregat tampak besar tanpa mencerminkan keragaman partisipasi pelaku pasar yang sebenarnya.
Pola Serupa pada Perpetual Bitcoin
Pada pasar perpetual bitcoin di Kalshi, pola serupa terlihat melalui dua ukuran transaksi yang muncul berulang, yakni $2.500 dan $5.000. Kedua nilai tersebut bersama-sama membentuk 54% dari sampel volume perpetual bitcoin. Kemunculan ukuran transaksi yang sama secara berulang inilah yang menjadi ciri khas dari data yang ditemukan CoinDesk.
Kontrak perpetual sendiri merupakan instrumen derivatif kripto yang memungkinkan posisi long maupun short tanpa tanggal kedaluwarsa, sehingga volumenya sering dijadikan indikator aktivitas pasar. Karena itu, struktur volume yang didominasi sedikit ukuran transaksi menjadi perhatian tersendiri bagi siapa pun yang membaca data tersebut sebagai cerminan likuiditas dan minat pasar.
Dengan volume yang terpusat pada sejumlah kecil ukuran transaksi berulang, pembacaan atas data perdagangan perpetual di Kalshi perlu dilakukan secara hati-hati. Angka volume yang tinggi tidak otomatis menggambarkan luasnya basis pelaku pasar, sehingga konteks mengenai bagaimana transaksi tersebut terbentuk menjadi penting untuk memahami gambaran aktivitas yang sebenarnya.
