Sebagian besar volume dolar di pasar perpetual futures ether milik Kalshi berasal dari transaksi yang membawa satu nilai dolar berulang, menurut data yang dihimpun The Defiant langsung dari API perpetuals publik bursa tersebut. Pola tersebut menjadi dasar tuduhan wash trading yang dialamatkan kepada bursa itu.
Pola Nilai Dolar yang Berulang
Data yang ditarik The Defiant dari API perpetuals publik Kalshi menunjukkan bahwa transaksi dengan nilai dolar yang sama dan berulang menyumbang porsi mayoritas dari total volume dolar di pasar perpetual futures ether. Artinya, pergerakan volume yang tercatat di pasar tersebut tidak sepenuhnya berasal dari keragaman nilai transaksi yang lazim ditemui pada aktivitas perdagangan normal.
Temuan itu kemudian menjadi landasan bagi tuduhan wash trading terhadap Kalshi. Wash trading adalah praktik ketika pihak-pihak yang bertransaksi pada dasarnya berada dalam satu kepentingan, sehingga volume perdagangan yang terbentuk tidak mencerminkan permintaan atau penawaran pasar yang sesungguhnya.
Dasar Tuduhan dan Sumber Data
Dasar dari tuduhan tersebut adalah pola transaksi yang terlihat pada data API publik Kalshi, bukan pada data internal yang tertutup. Karena API tersebut dapat diakses publik, pola nilai dolar yang berulang itu dapat diverifikasi langsung dari sumber yang sama.
Sejauh ini belum ada keterangan tambahan mengenai tanggapan resmi Kalshi atas tuduhan tersebut maupun rincian lebih lanjut mengenai transaksi yang dimaksud. Informasi yang tersedia terbatas pada pola data yang dihimpun The Defiant dari API perpetuals publik bursa tersebut.
Jika pola serupa berlanjut, perhatian terhadap kualitas volume di pasar perpetual futures ether Kalshi berpotensi ikut memengaruhi cara pasar menilai aktivitas perdagangan di bursa tersebut.
