Jaringan layer-1 Ethereum memproses 203,9 juta transaksi sepanjang kuartal kedua 2026, meningkat 68,4% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Throughput rata-rata mencapai rekor tertinggi sepanjang masa di 25,9 transaksi per detik. Namun harga ETH berada di level $2.474,27, turun 1,5% dalam 24 jam terakhir.
Kesenjangan Aktivitas Pengguna yang Melebar
Data terbaru menunjukkan lebih banyak transaksi mengalir melalui lapisan dasar Ethereum, tetapi semakin sedikit peserta unik yang bertanggung jawab menghasilkannya. Kesenjangan ini mengindikasikan aktivitas semakin didorong oleh pengguna frekuensi tinggi, protokol, sistem otomatis, dan penyedia infrastruktur ketimbang basis ritel yang meluas. Dinamika tersebut mempersulit argumen bullish yang dibangun murni di atas metrik adopsi.
Dataset Q2 melampaui sekadar jumlah transaksi. Biaya onchain naik 31,6% menjadi $52,5 juta, sementara pendapatan burn ETH, bagian biaya yang dihapus permanen dari pasokan beredar, melonjak 112% menjadi $17,1 juta. Kedua angka menunjukkan transaksi membawa bobot ekonomi lebih besar dibandingkan tahun sebelumnya, meskipun jumlah dompet aktif di belakangnya lebih sedikit.
Partisipasi staking juga mencetak rekor, dengan porsi ETH yang di-staking mencapai 32% dan jumlah alamat pemegang ETH naik ke rekor tertinggi 312,1 juta. Aset tokenisasi di Ethereum rata-rata sekitar $203,1 miliar selama kuartal ini, termasuk sekitar $176,8 miliar dalam stablecoin dan $20,8 miliar dalam dana tokenisasi, memperkuat posisi Ethereum sebagai infrastruktur penyelesaian. Pola ini sejalan dengan tren lain di ekosistem, termasuk akumulasi institusional terkonsentrasi seperti yang dilaporkan CoinSpeaker mengenai kepemilikan ETH BitMine dan aktivitas lintas rantai yang bermigrasi ke lapisan dasar Ethereum seperti dalam liputan CoinSpeaker tentang migrasi Harmony.
Kuartal Rekor Kedua Berturut-turut dan Implikasinya
Angka Q2 memperpanjang tren yang terlihat di awal tahun. Riset suplemen yang mengutip data Token Terminal menunjukkan Q1 2026 sudah mencatat 200,4 juta transaksi L1 dengan throughput rata-rata mendekati 25,78 TPS. Pengguna aktif bulanan saat itu rata-rata sekitar 13,2 juta, level yang membuat penurunan 30% berikutnya menjadi lebih mencolok. Beberapa riset juga menyoroti kenaikan batas gas blok sebagai kemungkinan pendorong kapasitas di balik lonjakan throughput yang berkelanjutan, meski data sumber utama tidak mengonfirmasi penjelasan ini secara langsung.
Ethereum menghasilkan lebih banyak biaya, membakar lebih banyak ETH, dan melayani lebih sedikit peserta aktif pada kuartal yang sama, kombinasi yang sulit ditafsirkan secara sederhana. Tingkat staking 32% memperketat pasokan ETH likuid, dinamika yang sebagian trader anggap sebagai tailwind struktural, meski itu tetap interpretasi dan bukan jaminan hasil harga. Di pasar, Machi Big Brother membuka posisi long ETH senilai $98.000.000 dengan harga likuidasi $2.429. ETH sendiri turun dari sekitar $2.400 pada awal April ke titik terendah mendekati $1.500 pada Juni sebelum pulih di atas $2.500 pada pertengahan September, menyisakan pertanyaan apakah rebound tersebut mencerminkan data aktivitas mendasar atau pemulihan pasar yang lebih luas. Apakah jumlah pengguna aktif Q3 stabil atau terus menurun kemungkinan akan menentukan apakah pola ini mencerminkan pendalaman institusional atau penyempitan basis pengguna Ethereum yang sesungguhnya.
