Evernorth Holdings resmi mulai diperdagangkan secara publik di Nasdaq pada 12 Oktober setelah menyelesaikan merger dengan Armada Acquisition Corp. II. Saham perusahaan dengan kode XRPN itu sempat memuncak di atas US$19 sebelum akhirnya bertahan sedikit di bawah US$17, memberikan gambaran awal kepada investor mengenai bagaimana pasar menilai perusahaan terbuka yang dibangun di sekitar XRP di tengah meredupnya antusiasme terhadap saham treasury kripto.
XRPN Lepas Keuntungan Awalnya saat Perdagangan Dibuka
Data dari Yahoo Finance menunjukkan saham XRPN dibuka pada level US$16,68, lalu naik hingga US$19,39 sebelum turun ke titik terendah intraday di US$16,39. Saham ini kemudian menutup perdagangan reguler di US$16,91 atau naik 1,38 persen, dengan volume mencapai sekitar 1,29 juta lembar. Aktivitas setelah jam perdagangan selanjutnya mendorong harga saham ke US$17,49.
Analis Scott Melker menyebut debut tersebut sebagai ujian besar pertama bagi perusahaan treasury sejak euforia spekulatif di sektor ini mereda. Menurutnya, sudah cukup lama tidak ada perusahaan treasury besar yang melantai di pasar publik. Ia juga menegaskan bahwa gelembung treasury sudah pecah dan mengalami pendinginan besar-besaran.
Perusahaan menuntaskan kombinasi bisnisnya pada 9 Oktober, membuka jalan bagi debut di Nasdaq pada Senin berikutnya. Sebagaimana dilaporkan CryptoPotato sebelumnya pada 10 Oktober, Evernorth memasuki pasar publik dengan sekitar 473 juta XRP dan hasil kas bruto sekitar US$300 juta. Transaksi tersebut beserta penempatan privat terkait telah menggalang dana lebih dari US$1 miliar, dengan dukungan dari Ripple, SBI Group, Kraken, Pantera Capital, dan sejumlah investor lain.
Pelemahan XRP Menjadi Variabel Tambahan
Debut saham tersebut berlangsung saat aset dasarnya masih berada di bawah tekanan. CoinGecko mencatat harga XRP berada di sekitar US$1,37, turun hampir 9 persen dalam tujuh hari. Token itu juga tercatat 46 persen lebih rendah dibandingkan setahun sebelumnya dan diperdagangkan 62 persen di bawah harga tertinggi sepanjang masa di US$3,65.
Volume perdagangan harian XRP mencapai sekitar US$2,17 miliar, naik 107 persen dibandingkan hari sebelumnya. Namun, analisis CryptoQuant menemukan bahwa volume spot di bursa terpusat turun sebesar US$1,94 miliar antara 26 Agustus dan 11 Oktober, sementara perdagangan futures menyumbang porsi aktivitas yang terus tumbuh.
Latar belakang itu mempersulit posisi XRPN. Investor membeli saham perusahaan yang aset dan rencana strateginya terikat pada pasar kripto yang belum stabil, bukan membeli XRP secara langsung. Melker menilai debut ini dapat menunjukkan apakah gelombang kedua perusahaan treasury yang lebih hati-hati mampu menemukan pembeli setelah gelombang pertama mereda. Ia menyebut pasar akan melihat bagaimana pembungkusan XRP dalam perusahaan hasil merger yang diperdagangkan di pasar publik berkinerja dibandingkan XRP itu sendiri.
Pembungkusan XRP Menangi Sesi Pertama
Pada sesi pertama, versi terbungkus itu memenangi pertarungan dengan menutup 1,38 persen lebih tinggi, sementara XRP justru kehilangan 3,5 persen pada periode yang sama. Kinerja tersebut menjadi pembanding awal bagi investor yang mempertimbangkan eksposur terhadap XRP melalui instrumen saham publik ketimbang membeli tokennya secara langsung.
