Pemegang Bitcoin (BTC) dalam jumlah besar atau whale kembali melakukan akumulasi setelah berbulan-bulan menjual, menurut analisis yang diterbitkan CryptoQuant. Pergeseran tersebut terjadi ketika harga mata uang kripto itu pulih dari titik terendah di sekitar US$62.000 menuju level tertinggi sekitar US$87.000 dan bergerak di atas rata-rata pergerakan 365 hari.
Indikator Pasar dan On-Chain Mulai Membaik
Selain pergerakan harga, sejumlah indikator pasar dan on-chain lain juga menunjukkan kondisi yang membaik. Bull Score Index milik CryptoQuant, yang menggabungkan sepuluh indikator pasar dan on-chain, naik dari 20 pada akhir Juli menjadi 90 pada 26 September. Indeks tersebut kini berada di level 80, yang menurut firma itu menandakan tahap awal dari potensi siklus bull.
Dompet whale, tidak termasuk bursa dan mining pool, kini memegang 3,03 juta BTC, jumlah saldo gabungan tertinggi sejak 21 November 2025. Laju akumulasi bulanan mereka juga mencapai kecepatan tercepat sejak 11 Februari 2026.
Data jangka panjang juga menunjukkan perubahan perilaku whale setelah kepemilikan mereka mulai menyusut pada September 2025. Perubahan tahunan pada saldo whale telah kembali mendekati nol dan bergerak di atas rata-rata pergerakan 365 hari, yang mengindikasikan akumulasi semakin menguat.
Arus ETF dan Perilaku Peminjam Berbasis Bitcoin
Arus dana masuk ke produk ETF Bitcoin memberikan indikasi lain atas kembalinya permintaan. ETF Bitcoin spot Amerika Serikat mencatat sekitar 2.300 BTC arus masuk bersih sepanjang 2026 hingga saat ini, dengan nilai sekitar US$1,5 miliar. Angka itu menyusul arus keluar sebelumnya yang mencapai 83.000 BTC, senilai sekitar US$5,1 miliar.
Data dari platform pinjaman kripto CoinRabbit memberi gambaran tambahan mengenai perubahan aktivitas di kalangan pemegang besar:
- Pada September, peminjam dengan pinjaman berbasis BTC di atas US$10 juta meningkatkan total pinjaman USDT mereka sebesar 83 persen, setelah penurunan 9 persen pada Juli.
- Rata-rata ukuran pinjaman mereka juga naik 33 persen setelah turun 8 persen pada Agustus.
- Peminjam ritel dengan pinjaman di bawah US$100.000 justru mengurangi total pinjaman mereka sebesar 17 persen pada September, meski rata-rata ukuran pinjaman mereka meningkat.
Perbedaan tersebut menyoroti perilaku peminjaman yang berbeda antara nasabah besar dan nasabah kecil.
Implikasi bagi Pasar Kripto
Secara keseluruhan, angka-angka tersebut menunjukkan bahwa sebagian pemegang besar mungkin meminjam dengan jaminan Bitcoin untuk memperoleh likuiditas, bukan menjual asetnya, meskipun data yang ada tidak dapat memastikan niat mereka. Perkembangan ini juga sejalan dengan penilaian CryptoQuant yang lebih luas terhadap kondisi pasar.
