Strategy, perusahaan milik Michael Saylor, mengeluarkan dana sekitar $100,2 juta lebih mahal untuk membeli kembali bitcoin yang sebelumnya dijualnya sendiri. Perusahaan menjual 6.948 BTC sepanjang Mei hingga Agustus dengan harga rata-rata $62.150 per koin, lalu membeli kembali 5.553 koin dengan harga rata-rata $80.207 per koin.
Jual Murah, Beli Mahal: Biaya Peluang Lebih dari $100 Juta
Dengan kata lain, Strategy berakhir dengan 5.553 koin yang sama seperti sebelumnya, tetapi harus mengeluarkan $445,4 juta untuk menggantikan koin yang sebelumnya dijual seharga $345,1 juta. Harga pembelian kembali tersebut sekitar 29% lebih mahal dibandingkan harga jualnya.
Selisih tersebut membuat perusahaan kehilangan peluang keuntungan investasi senilai $100,2 juta karena berada di luar pasar saat bitcoin mengalami reli. Selain biaya peluang yang sudah terealisasi itu, dampak bagi pemegang saham dinilai masih lebih dalam lagi.
Penjualan untuk Keperluan Pemberitaan, Bukan karena Krisis Kas
Tujuan penjualan bitcoin tersebut pada dasarnya adalah untuk keperluan pemberitaan, bukan karena perusahaan kekurangan kas. Dalam panggilan dengan analis pada 5 Mei, Saylor mengatakan perusahaan akan menjual BTC “hanya untuk menginokulasi pasar” dan mengirimkan pesan kepada publikasi berita bahwa perusahaan telah melakukannya.
Kepada Fortune, Saylor menyatakan bahwa “para skeptis dan short seller tidak menyadari bahwa kami hanya menjual derivatif BTC, dan kami memiliki opsi untuk menjual BTC tersebut.” Saylor dan CEO Phong Le juga tampil dalam sejumlah wawancara televisi dan podcast untuk menjelaskan bahwa penjualan BTC awal Strategy dilakukan demi kepentingan pesan.
Dokumen resmi yang disampaikan kepada SEC terkait penjualan itu menyebut hasil penjualan digunakan untuk membiayai dividen, meskipun perusahaan memiliki cukup kas untuk menutup dividen tersebut tanpa harus menjual BTC.
Pembelian Kembali Belum Lengkap, 1.363 Bitcoin Masih Hilang
Pembelian kembali pertama Strategy tahun ini terjadi pada pekan yang berakhir 30 Agustus, ketika perusahaan membeli 4.603 koin dengan harga $80.318 per koin atau senilai $369,7 juta. Itu merupakan pembelian pertama perusahaan dalam 10 pekan, yang didanai dengan penerbitan saham baru sehingga mendilusi pemegang saham biasa.
Pekan lalu, Strategy membeli kembali 950 BTC dengan harga $79.670 per koin, kali ini menggunakan kas dan bukan dilusi saham secara langsung. Setiap koin kembali dibeli sekitar $18.000 lebih mahal dibandingkan harga jual rata-ratanya.
Yang lebih buruk, penggantian tersebut belum tuntas. Strategy telah membayar $445 juta untuk memperoleh kembali 5.553 koin, tetapi 1.363 koin masih belum tergantikan. Saat ini Strategy memegang 846.000 BTC, turun dibandingkan posisi 847.363 BTC pada 21 Juni. Untuk membeli kembali 1.363 koin yang hilang itu dibutuhkan dana sekitar $100 juta lagi pada harga BTC saat ini.
Saylor dan Le Tidak Meminta Maaf
Tidak ada pihak di Strategy yang meminta maaf atas hal tersebut. Saylor tetap tidak menunjukkan penyesalan, sementara Le dalam unggahannya pada hari penjualan keempat Strategy tahun ini menyatakan, “This is the Digital Credit Capital Framework at work.”
Le kemudian mengatakan kepada Bloomberg bahwa penjualan BTC tersebut adalah “transaksi yang tepat pada waktunya”. Ia menambahkan, “Ini strategi dua arah. Akan ada saatnya menjual bitcoin masuk akal,” tanpa terpengaruh kritik yang muncul.
Satu pemikiran pada “Strategy Rugi $100 Juta Gegara Jual-Beli Ulang Bitcoin”