Saham Innodata (INOD) anjlok lebih dari 25% dalam satu sesi perdagangan setelah perusahaan pelabelan data AI yang berbasis di New Jersey itu memangkas sekitar 550 karyawan di India dan melakukan PHK tambahan di Filipina. Langkah tersebut memicu kekhawatiran bahwa perusahaan kehilangan pelanggan terpentingnya, seiring email terminasi yang menyebut penghentian penugasan bisnis dari seorang pelanggan.
PHK dan Tekanan di Nasdaq
Investor mengurangi kapitalisasi pasar INOD—saham biasa yang diperdagangkan di Nasdaq meski perusahaan memiliki kehadiran luar negeri yang besar—sebesar $500 juta dalam satu sesi. Pada penutupan perdagangan, Innodata telah menghapus seluruh kenaikan kapitalisasi pasar yang diperoleh pemegang saham sejak 11 November 2024.
Pada Selasa, saham perusahaan anjlok dengan volume perdagangan tujuh kali lipat dari rata-rata. Kinerja tersebut menjadi yang terburuk sejak 15 Februari 2024, ketika laporan short-selling dari Wolfpack Research mendahului penurunan 30% dalam satu hari.
Innodata memecat sekitar 550 pekerja di India pada pekan ini dan melakukan PHK tambahan di Filipina. Menurut laporan lokal, apa yang dimulai sebagai hari Senin biasa bagi para pekerja berubah menjadi pemutusan massal: pekerja login pada 26 Oktober, rumor PHK menyebar saat makan siang, dan ID kantor dinonaktifkan pada sore hari.
Konsentrasi Pelanggan dan Spekulasi Meta
Dua pelanggan memasok 70% pendapatan Innodata pada kuartal kedua. Dalam laporan kuartalannya, perusahaan mengungkapkan bahwa pekerjaan proyek tersebut “terutama bersifat at-will” dan pelanggan dapat “mengurangi, menunda, atau membatalkan proyek” kapan saja.
Untuk tiga bulan yang berakhir 30 Juni 2026, pelanggan terbesar menyumbang sekitar 37% pendapatan, sedangkan pelanggan terbesar berikutnya menyumbang 34%. Dengan tingkat konsentrasi sebesar itu, hilangnya nama klien jelas menjadi perhatian investor. Hingga malam setelah PHK, tidak ada Form 8-K yang masuk ke sistem pengajuan SEC.
Spekulan sudah menunjuk kandidat. Prediksi di X berpusat pada Meta, yang menurut laporan Hunterbrook Media pada September kemungkinan merupakan pelanggan terbesar Innodata. Jawaban resmi dapat muncul kapan saja melalui siaran pers atau pengajuan 8-K; Innodata dijadwalkan melaporkan hasil kuartal ketiga 2026 pada 5 November.
Dampak dan Prospek Perusahaan
Innodata merupakan salah satu pemenang small-cap di industri AI. Pada 2020, sahamnya masih tergolong penny stock, tetapi perusahaan itu kini melabeli data dan melakukan uji keamanan untuk laboratorium AI. Dalam laporan terakhirnya, Innodata mencatat 10.107 karyawan per 31 Desember 2025 dan melaporkan 12 kuartal berturut-turut pertumbuhan pendapatan year-on-year.
Bahkan setelah anjlok, nilai perusahaan masih di atas $1,5 miliar. Namun, hilangnya seluruh kenaikan kapitalisasi pasar sejak 11 November 2024 menunjukkan bahwa pasar kini mempertanyakan ketahanan bisnis Innodata di tengah konsentrasi pelanggan yang tinggi dan ketidakpastian atas kontrak yang berakhir.
