Harga Bitcoin masih bergerak dalam rentang sempit sementara pembeli korporasi terbesarnya, Strategy, mengalihkan sebagian besar dananya ke pembelian kembali saham preferen. BTC diperdagangkan di level US$81.394, turun 1,72% dalam 24 jam dengan volume US$24,89 miliar, masih bertahan di atas US$80.000 setelah sempat menyentuh US$79.800 pada Kamis pekan lalu. Keputusan MSCI tentang aturan indeks barunya menjadi sorotan utama karena berpotensi memicu arus keluar dari saham-saham perusahaan pemegang Bitcoin, meski dampak langsungnya terhadap permintaan spot BTC masih belum pasti.
Keputusan MSCI dan Dampaknya pada Perusahaan Pemegang Bitcoin
MSCI merampungkan aturan barunya pada 15 Oktober, yang membuat perusahaan-perusahaan yang diklasifikasikan sebagai “non-operating companies” tidak lagi memenuhi syarat untuk masuk dalam Global Investable Market Indexes miliknya. Perusahaan yang gagal lolos uji inti atas aset operasional akan disaring menggunakan lima rasio keuangan, dan jika memicu empat di antaranya, sahamnya akan ditandai. Daftar final akan diumumkan pada 11 November, dan penghapusan akan berlaku setelah penutupan pasar pada 30 November.
Dua perusahaan treasury Bitcoin, Strategy dan Metaplanet, telah ditandai dalam simulasi MSCI pada Mei, bersama dengan pemegang uranium Yellow Cake. Reaksi pasar saham jauh lebih keras daripada pasar kripto. Saham Strategy (MSTR) ditutup di US$136,83 pada Jumat, turun 9,56% dalam satu sesi perdagangan.
Dampak aturan MSCI ini juga terlihat pada pasar negara berkembang. Sebuah unggahan di media sosial menyebut bahwa pasar saham Turki telah anjlok 23% sejak MSCI mengeluarkan peringatan pertamanya pada Juni terkait potensi peninjauan status pasar Turki. Pasar saham Indonesia juga dilaporkan turun 18% hanya dalam tiga hari setelah MSCI memperingatkan kemungkinan pemotongan statusnya.
Ke Mana Uang Strategy Pekan Lalu?
Berdasarkan dokumen yang diajukan ke SEC pada 19 Oktober, Strategy membeli 267 BTC senilai US$22,1 juta antara 12 hingga 18 Oktober, dengan harga rata-rata US$82.900 per koin. Pada pekan yang sama, perusahaan itu justru membeli kembali US$193,1 juta saham preferen STRC, dan menaikkan program buyback tersebut dari US$2,0 miliar menjadi US$3,0 miliar.
Dengan kata lain, Strategy membelanjakan hampir sembilan kali lebih banyak untuk menopang instrumennya sendiri daripada membeli Bitcoin. Koin-koin tersebut dibayar dengan US$22,0 juta dari hasil penjualan saham MSTR dan US$0,1 juta dari kas. Total kepemilikan kini mencapai 848.517 BTC, yang dibeli dengan harga rata-rata US$75.446 per koin.
Mesin penjualan saham inilah yang justru terancam oleh aturan indeks tersebut. Analis JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou memperkirakan pada November lalu bahwa eksklusi MSCI dapat menarik keluar US$2,8 miliar dari saham Strategy, dan US$8,8 miliar jika penyedia indeks lain mengikuti langkah serupa. Ini adalah arus keluar ekuitas. Strategy tidak perlu menjual satu koin pun untuk memenuhinya, tetapi MSTR yang lebih murah berarti setiap penjualan saham baru hanya akan menghasilkan lebih sedikit pembelian Bitcoin.
Analisis Teknikal: Mampukah Bitcoin Merebut Kembali Level US$84.000?
Belum. BTC berada sekitar 3% di bawah US$84.000, level resistensi yang disentuhnya empat hari berturut-turut dari 11 hingga 14 Oktober tanpa satu pun penutupan di atasnya. Rata-rata pergerakan eksponensial 50 hari (50-day EMA) berada di US$80.620, sementara EMA 200 hari berada di US$76.025. Harga saat ini menempel erat di EMA 50 hari dan masih jauh di atas EMA 200 hari.
Dinding resistensi pertama berada di area US$82.300 dan US$82.850. Keduanya merupakan swing high terbaru, dan dorongan pada 19 Oktober ke US$83.158 tidak mampu bertahan di atas level tersebut. Ujian sesungguhnya ada di US$84.352, puncak pekan lalu, dan di atasnya terbentang level tertinggi 21 September di US$87.396.
Sementara itu, level support yang harus dipertahankan adalah US$80.394, kemudian area terendah US$79.800 dari 15 Oktober. Dalam skenario bullish, penutupan harian di atas US$82.850 akan membuka kembali peluang menuju US$84.352, dan penembusan di sana membuka jalan ke US$87.396. Dalam skenario dasar, BTC berkonsolidasi antara US$80.394 dan US$82.850 hingga MSCI memublikasikan daftar finalnya pada 11 November. Dalam skenario bearish, penutupan harian di bawah US$79.800 akan menyeret harga menuju EMA 200 hari.
Bitcoin Hyper: Opsi Early-Stage di Tengah Ketidakpastian
Arus keluar ekuitas terkait MSCI dapat melemahkan saluran pembiayaan yang digunakan oleh sejumlah perusahaan treasury Bitcoin, tetapi kaitannya dengan permintaan spot BTC masih belum pasti. Jika BTC kehilangan level US$80.000, para pedagang jangka pendek dapat menghadapi tekanan penurunan yang lebih lanjut; jika bertahan, pasar tetap harus menembus resistensi sebelum grafik mengonfirmasi pemulihan yang lebih kuat.
Bagi investor yang ingin melihat melampaui BTC itu sendiri, infrastruktur tahap awal menawarkan profil risiko yang berbeda. Bitcoin Hyper ($HYPER) dipresentasikan sebagai Bitcoin Layer 2 dengan integrasi Solana Virtual Machine (SVM), yang bertujuan menghadirkan eksekusi smart contract ke jaringan Bitcoin. Proyek ini mengklaim sebagai Bitcoin Layer 2 pertama dengan integrasi SVM dan menyebut kinerjanya lebih cepat daripada Solana.
Harga token yang tercantum adalah US$0,0136875, dan proyek ini melaporkan dana terkumpul sebesar US$33.183.126,77. Fitur yang disebutkan mencakup pemrosesan Layer 2 latensi rendah, jembatan kanonik terdesentralisasi untuk transfer BTC, serta transaksi berbiaya rendah. Para investor yang mempertimbangkan eksposur infrastruktur Bitcoin tahap awal dapat melakukan riset lebih lanjut tentang Bitcoin Hyper sebelum jendela presale ditutup.
