The Defiant menyajikan contoh kerja (worked example) mengenai perpetual funding rate dengan menggunakan ledger SEI hipotetis. Dalam ilustrasi tersebut, sebuah transfer funding senilai $30 setara dengan 0,75% dari kolateral awal seorang trader dan 0,375% dari kolateral awal trader lainnya. Contoh ini dipakai untuk memperlihatkan bagaimana satu pembayaran funding yang sama dapat memiliki bobot berbeda bagi masing-masing pihak dalam sebuah posisi kontrak perpetual.
Rincian contoh di ledger SEI
Angka yang diangkat The Defiant berpusat pada satu transfer funding sebesar $30 di dalam catatan transaksi yang bersifat hipotetis, bukan transaksi nyata di jaringan. Nilai tersebut kemudian dibandingkan dengan kolateral awal yang dimiliki dua trader yang terlibat.
Bagi trader pertama, $30 mewakili 0,75% dari kolateral awalnya, sementara bagi trader kedua jumlah yang sama hanya mewakili 0,375% dari kolateral awalnya. Dengan demikian, nominal transfer yang identik menghasilkan beban relatif yang berbeda terhadap masing-masing posisi, bergantung pada besar kecilnya modal awal yang ditempatkan.
Arti angka tersebut bagi pemahaman funding rate
Perpetual funding rate adalah mekanisme yang memindahkan nilai secara berkala antara posisi long dan short pada kontrak perpetual, sehingga harga kontrak tetap berdekatan dengan harga aset acuan. Karena pembayaran dilakukan secara berulang selama posisi dibiarkan terbuka, dampaknya terhadap seorang trader tidak hanya ditentukan oleh besar nominal transfer, tetapi juga oleh perbandingan antara nominal tersebut dan kolateral yang dimiliki.
Contoh dalam ledger hipotetis tersebut memperjelas hal itu: dua trader dapat menerima atau membayar jumlah dollar yang sama, namun proporsi terhadap modal mereka bisa berbeda hingga dua kali lipat. Bagi pembaca, ilustrasi ini menegaskan bahwa besaran funding sebaiknya dibaca sebagai persentase dari kolateral, bukan semata sebagai angka absolut.
Implikasi bagi trader kontrak perpetual
Pemahaman atas perbedaan dampak relatif ini penting ketika seorang trader menilai biaya mempertahankan posisi dalam jangka waktu tertentu. Semakin kecil kolateral dibandingkan nominal funding, semakin besar porsi modal yang tergerus atau bertambah dalam setiap siklus pembayaran.
Dengan menyajikan perhitungan sederhana di ledger SEI hipotetis, The Defiant menempatkan funding rate sebagai faktor yang perlu diperhitungkan berdampingan dengan pergerakan harga aset. Rincian contoh kerja selengkapnya dapat dibaca pada laporan penuh di The Defiant.
