Leopold Aschenbrenner, pengelola dana lindung nilai Situational Awareness, kembali mencatatkan kerugian setelah sebelumnya kehilangan miliaran dolar pada Juli. Enam pekan setelah kejatuhan besar tersebut, dana miliknya dilaporkan kembali membeli saham-saham AI dan opsi berleverage pada saham teknologi, yang langsung anjlok pada pembukaan hari Senin.
Pembelian Ulang yang Langsung Anjlok
CNBC memberitakan pada Jumat pagi bahwa Situational Awareness kembali membeli saham AI dan opsi berleverage pada saham teknologi. Namun pada pembukaan hari Senin, keenam ticker yang terkait dengan dana tersebut sudah rontok, turun hingga 8 persen dari penutupan Jumat.
Dana yang masih dijalankan Aschenbrenner itu secara diam-diam membeli opsi yang terkait dengan AMD, Bloom Energy, dan CoreWeave pada bulan ini. Dana tersebut juga membeli eksposur berleverage pada nama-nama AI lain seperti SK Hynix, SanDisk, dan Roundhill Memory ETF. Sumber CNBC menyebutkan tanggal pembelian tersebut terjadi antara 2 hingga 10 September.
Sehari setelah berita itu tersiar, keenam nama tersebut dibuka dengan imbal hasil negatif sebesar 5 hingga 8 persen di tengah aksi jual besar-besaran pada saham AI. Penurunan itu terjadi bukan karena Aschenbrenner, melainkan akibat esai viral dari CEO Anthropic, Dario Amodei, yang meyakini bahwa AI akan mengambil alih internet dalam waktu 6 hingga 12 bulan. Elon Musk menyatakan setuju, dan Sam Altman juga mendukung gagasan tersebut.
Liputan pasar pada hari Senin membingkai aksi jual tersebut sebagai rotasi keluar dari posisi AI yang terlalu padat. Bahkan Donald Trump turut angkat bicara soal perdebatan itu. AMD ditutup pada 516,13 dolar AS pada hari berita CNBC terbit, lalu dibuka Senin sekitar 486 dolar AS atau turun sekitar 6 persen. Bloom Energy turun 7 persen, sedangkan CoreWeave dan SanDisk masing-masing turun sekitar 7 persen. SK Hynix dan Roundhill Memory ETF masing-masing turun sekitar 8 persen.
Latar Belakang Keruntuhan Situational Awareness
Aschenbrenner, mantan peneliti OpenAI, meluncurkan Situational Awareness pada 2024 dengan modal sekitar 225 juta dolar AS. Pendukungnya antara lain mencakup salah satu pendiri Stripe, Patrick dan John Collison, mantan CEO GitHub Nat Friedman, serta investor Daniel Gross. Dengan menggunakan leverage hingga 400 persen, ia mengembangkan portofolionya dan menarik pendanaan lanjutan hingga mengelola lebih dari 45 miliar dolar AS pada awal Juli.
Namun ia kemudian kehilangan sebagian besar aset tersebut dalam hitungan pekan. Pada Juli, saham-saham AI menarik kembali sebagian besar kenaikan harga yang telah dinikmati sepanjang paruh pertama 2026. Saham Nebius, SanDisk, Micron, dan CoreWeave masing-masing turun lebih dari sepertiga pada bulan itu, memicu margin call dan gelombang pembongkaran posisi di seluruh dana teknologi.
Citadel milik Ken Griffin membeli sebagian besar portofolio Situational Awareness dengan diskon besar, dilaporkan setelah kepemilikannya merosot menjadi sekitar 10 miliar dolar AS, dalam apa yang disebut Financial Times sebagai kerugian dolar terbesar dalam sejarah dana lindung nilai. JPMorgan Chase, yang telah membiayai leverage dana tersebut, memutus dana itu setelahnya, dan Aschenbrenner memindahkan hubungan prime brokerage-nya ke Clear Street.
Strategi Comeback dan Prospeknya
Perdagangan comeback bulan ini seharusnya tampil berbeda. Alih-alih menggunakan margin tradisional, dana tersebut dilaporkan memakai “flex options,” yaitu kontrak yang dibayar penuh dan membatasi kerugian pada premi yang telah dibayarkan. Pergeseran instrumen itu dikaitkan dengan janji Aschenbrenner soal model risiko yang lebih konservatif, meski tampaknya kurang tepat waktu mengingat aksi jual akhir pekan ini.
Kembalinya Aschenbrenner ke posisi yang sama menunjukkan risiko yang masih membayangi dana-dana yang bertaruh besar pada saham AI. Dengan valuasi AI yang sedang tertekan dan sentimen pasar yang bergejolak, langkah pembelian ulang tersebut menjadi ujian bagi strategi investasi berleverage tinggi di tengah ketidakpastian.
