Kontrak kripto baru bernama ANT yang diluncurkan Trade.xyz sebagai sarana bertaruh atas IPO Anthropic langsung merosot sekitar 20% pada jam pertama perdagangannya di Hyperliquid. Kontrak tersebut tidak didukung oleh satu lembar saham pun, dan trader dari Amerika Serikat tidak memiliki akses untuk memperdagangkannya. Langkah ini menandai munculnya instrumen derivatif kripto yang memungkinkan pelaku pasar memasang taruhan leverage terhadap perusahaan yang belum melantai di bursa.
Kontrak Tanpa Kepemilikan Saham
Kontrak ANT yang diperdagangkan di Hyperliquid bukanlah saham Anthropic dan tidak memberikan hak kepemilikan apa pun kepada pemegangnya. Tidak ada saham di balik kontrak tersebut, sehingga posisi yang dibuka para trader murni merupakan taruhan derivatif atas ekspektasi seputar IPO perusahaan tersebut.
Penurunan sekitar 20% dalam satu jam pertama menunjukkan tingginya volatilitas instrumen semacam ini sejak awal perdagangan. Pergerakan harga sebesar itu terjadi pada periode pembukaan pasar, ketika likuiditas biasanya belum terbentuk sepenuhnya.
Trader Amerika Serikat Tidak Dapat Ikut Serta
Meski kontrak ini menawarkan eksposur terhadap IPO Anthropic, trader yang berbasis di Amerika Serikat terkunci dari akses perdagangannya. Pembatasan tersebut membuat pasar taruhan pra-IPO ini praktis hanya terbuka bagi pelaku di luar yurisdiksi AS.
Struktur kontrak yang tidak didukung saham riil dan pembatasan akses bagi trader AS menjadi ciri utama produk yang diluncurkan Trade.xyz di Hyperliquid tersebut.
Taruhan Leverage Sebelum Perusahaan Melantai
Kehadiran kontrak ANT memperlihatkan bahwa sebagian trader sudah memasang posisi leverage atas IPO Anthropic jauh sebelum proses penawaran saham perdana berlangsung. Instrumen seperti ini memberi eksposur terhadap peristiwa pasar yang belum terjadi, dengan risiko yang melekat pada sifat derivatif dan tanpa jaminan underlying saham.
Seberapa jauh kontrak semacam ini akan dipertahankan pasar masih bergantung pada minat trader terhadap eksposur pra-IPO dan pada batasan akses yang berlaku bagi peserta dari Amerika Serikat.
