Keputusan Fed dan BOJ Sorot Selisih Suku Bunga Bitcoin

Trader bersiap menghadapi dua keputusan kebijakan moneter yang waktunya berdekatan, dengan Federal Reserve dijadwalkan mengumumkan keputusannya pada Rabu sore. Berdasarkan pasar berjangka, peluang kenaikan suku bunga Fed sebesar seperempat poin berada di atas 80 persen. Jadwal yang rapat itu menempatkan perhatian pada bagaimana ekspektasi pengetatan berkembang di kedua sisi Pasifik.

Ekspektasi Suku Bunga Fed Bergerak Tajam

Ekspektasi suku bunga Fed telah bergerak tajam sejak akhir Agustus. Peluang bergeser dari sekitar 50 banding 50 menjadi setinggi 92 persen yang mendukung kenaikan. Penetapan ulang harga tersebut bertepatan dengan kenaikan bulanan yen terhadap dolar, dan menjadi bagian dari latar belakang pasar menjelang keputusan Fed serta rapat BOJ dua hari setelahnya.

Fokus tidak hanya tertuju pada salah satu bank sentral secara terpisah. Potensi langkah dari kedua institusi akan mempersempit selisih suku bunga Tokyo-Washington untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun. Trader mencermati kemungkinan itu karena implikasinya terhadap carry trade dan selera risiko menjelang kuartal keempat.

Keputusan yang diperkirakan juga sesuai dengan pola yang lebih luas: Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan BOJ dapat mengetatkan kebijakan dalam jendela waktu yang sama untuk pertama kalinya sejak 2006. Kerangka itu menempatkan rapat pekan ini dalam diskusi yang lebih luas tentang bagaimana jalur suku bunga di ekonomi-ekonomi utama dapat bertemu.

Bagi Bitcoin dan aset berisiko lainnya, pemberitaan berpusat pada ketidakpastian seputar jalur kebijakan tersebut, bukan pada hasil harga tertentu. Potensi penyempitan selisih suku bunga, respons yen, dan penyesuaian apa pun pada carry trade termasuk isu yang dicermati di sekitar kedua keputusan itu.

Mekanisme dan Jadwal Kedua Bank Sentral

Rapat Federal Open Market Committee pada 15-16 September mencakup Summary of Economic Projections. Trader menantikan dot plot Fed, bersama kemungkinan suara dissent di BOJ, untuk mencari tanda seberapa cepat jalur suku bunga kedua ekonomi dapat bertemu.

Ekspektasi terhadap BOJ lebih mapan. Survei CNBC terhadap 18 ekonom pada 9-14 September menemukan 89 persen memperkirakan kenaikan 25 basis poin menjadi 1,25 persen, yang digambarkan sebagai rekor tertinggi dalam tiga dekade. Responden menyebut inflasi yang mempercepat, kenaikan upah, dan tekanan dari Washington.

Pandangan soal laju kenaikan masih beragam. Jesper Koll, expert director di Monex Group, memperkirakan satu langkah 50 basis poin. Carlos Casanova, ekonom senior Asia di Union Bancaire Privée, memperkirakan BOJ akan menahan suku bunga, dengan alasan data belum membenarkan siklus kenaikan yang lebih cepat.

Yang Perlu Dicermati Berikutnya

Checkpoint pertama adalah keputusan Fed pada Rabu beserta dot plot terbarunya. Penetapan harga berjangka akan menunjukkan bagaimana peluang suku bunga Fed bergeser sebagai respons, sehingga memberi gambaran waktu nyata apakah pasar melihat selisih suku bunga dengan Jepang menyempit.

Rapat BOJ menyusul pada Jumat, ketika setiap suara dissent akan dicermati. Konteks politik menambah lapisan lain: Takahide Kiuchi, executive economist di Nomura Research Institute, mengatakan kepada CNBC bahwa pemerintahan Trump secara efektif menahan upaya pemerintahan Takaichi untuk menghalangi BOJ menaikkan suku bunga.

Yen menjadi sinyal ketiga. Sekitar 61 persen responden survei CNBC memperkirakan yen diperdagangkan antara 155 dan 160 per dolar pada bulan berikutnya.

Bagaimana mata uang bereaksi, dan apakah carry trade mulai menyesuaikan diri, akan membantu menunjukkan apakah jendela pengetatan ganda yang diperkirakan terwujud dan apa artinya bagi Bitcoin serta aset berisiko lainnya.