JPMorgan melalui unit blockchain Kinexys menghadirkan JPM Coin (JPMD), deposit dolar yang ditokenisasi, kepada klien institusional yang disetujui di Ethereum mainnet pada Senin, 19 Oktober. Langkah ini memungkinkan firma kripto dan bank menyelesaikan transaksi dengan dolar JPMorgan di jaringan tempat sebagian besar aset tokenisasi diperdagangkan, sekaligus melengkapi Base sebagai jaringan publik kedua.
Mengapa Ethereum Menjadi Jaringan Publik Kedua
Kinexys menyatakan bahwa “kedalaman likuiditas onchain dan aset tokenisasi yang sudah mapan” di Ethereum menjadikannya jaringan publik berikutnya yang alami bagi JPMD. Token tersebut tetap berada di Base, layer 2 Ethereum yang dibangun Coinbase, tempat JPMD diluncurkan November lalu. Dalam praktiknya, JPMD kini berpindah peer-to-peer antar klien yang disetujui di kedua jaringan.
Emma Landriault, global head Kinexys Labs, mengatakan firma kripto dapat menggunakan JPMD untuk pembayaran, sedangkan firma keuangan dapat memakainya untuk menyelesaikan perdagangan atau mendukung aset tokenisasi. Aset tokenisasi adalah dana, obligasi, atau kepemilikan lain yang dicatat di blockchain. Ia menyebut penerbitan di Base dan Ethereum sebagai cara memberi klien “opsi multi-chain untuk memindahkan uang grosir di ekosistem web3 dan keuangan tradisional.”
Langkah itu hanya berjalan karena JPMD bukan stablecoin. Setiap token adalah klaim atas dolar yang disimpan di JPMorgan, didukung neraca bank sendiri, dan hanya klien yang disetujui yang dapat menerima atau memindahkannya, bahkan di rantai terbuka seperti Ethereum. USDC, sebaliknya, diterbitkan oleh perusahaan terpisah terhadap cadangan. Bagi treasurer bank, deposit adalah instrumen yang sudah dikenal dalam pembukuan akuntansi.
Ethereum juga menjadi tempat perdagangan aset tokenisasi. Aplikasi di jaringan tersebut mengelola US$49,4 miliar, menurut DefiLlama. Meski demikian, harga ETH berada di US$2.380,10 atau turun 2,48% dalam 24 jam, sehingga pasar nyaris tidak bereaksi terhadap berita Ethereum terbesar pekan itu.
Skala JPM Coin dan Posisi di Bisnis Pembayaran
Jumlah JPMD yang beredar tidak diketahui publik karena JPMorgan belum mengungkapkan berapa banyak token itu berada di pasar. Ukuran terdekat adalah Kinexys, platform blockchain bank secara keseluruhan, yang menangani lebih dari US$7 miliar per hari. Bisnis pembayaran JPMorgan memindahkan sekitar US$12 triliun per hari, sehingga Kinexys pun sekitar 0,06% dari aliran tersebut.
Ethereum juga merupakan satu jaringan di antara beberapa jaringan. Pada Januari, JPMorgan menyatakan berencana membawa JPMD ke Canton Network, blockchain yang dibangun untuk institusi teregulasi. Di Amerika Serikat, JPMorgan, Citi, Bank of America, dan Wells Fargo termasuk bank yang merencanakan jaringan bersama untuk deposit tokenisasi, yang dilaporkan pada Juni menargetkan paruh pertama 2027 melalui The Clearing House.
Implikasi Strategi Multi-Chain JPMorgan
Dengan langkah ini, JPMorgan menambah lingkungan operasi bagi institusi yang mengelola aset dan transfer lintas Ethereum dan Base. Bank tidak bertaruh pada satu rantai; ia menempatkan deposit yang sama di setiap rel yang digunakan klien dan membiarkan volume menentukan. Bagi klien institusional, kehadiran JPMD di Ethereum mainnet memberi opsi penyelesaian tambahan di jaringan yang sudah menjadi pusat likuiditas aset tokenisasi, sementara Base tetap menjadi jalur yang lebih baru.
