Bitcoin diperdagangkan pada level US$77.831 per 18 September, naik 1,43% dalam 24 jam. Pergerakan tersebut berbarengan dengan catatan riset dari bank Wall Street yang menyatakan Bitcoin memiliki ruang kenaikan lebih besar dibanding emas saat ini.
Dasar Penilaian JPMorgan terhadap Bitcoin
Analis JPMorgan yang dipimpin Nikolaos Panigirtzoglou menerbitkan catatan tersebut pada 16 September. Mereka menyoroti dua celah struktural dalam data posisi ETF (exchange-traded fund). BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) mencatatkan short interest yang mendekati level tertinggi 2026, sementara SPDR Gold Shares ETF (GLD) berada di bawah rata-rata historisnya.
Rasio open interest put-to-call IBIT juga tetap tinggi dibandingkan GLD, yang berarti pelaku opsi membayar lebih mahal untuk perlindungan terhadap penurunan Bitcoin dibandingkan yang terlihat pada emas. Selain itu, ETF emas telah sepenuhnya memulihkan arus keluar dana sepanjang 2026, sedangkan ETF Bitcoin baru berhasil mengembalikan sekitar separuh dari arus keluar tersebut.
Menurut kerangka bank tersebut, ketidakseimbangan itu menciptakan situasi seperti pegas yang tertekan. Jika posisi lindung nilai dilepas, Bitcoin berpotensi memperoleh manfaat yang jauh lebih besar dibanding emas. Sementara itu, pasar secara luas masih mengamati kisaran konsolidasi yang ketat saat tesis tersebut berjalan.
Proyeksi Harga dan Skenario Pasar
Harga Bitcoin saat ini di level US$77.831, menguat 1,43% dalam sehari, menahan posisi di dalam kisaran yang ditandai sejumlah meja perdagangan pekan ini, yakni sekitar US$75.000 hingga US$77.500. Support jangka pendek berada di US$74.331–US$75.000, sementara resistance lebih dekat ke US$80.526. Level US$68.000 menjadi lantai struktural yang lebih besar dari reli pada Agustus. Volume perdagangan tercatat biasa saja, kemungkinan menjadi tanda bahwa fase ini merupakan konsolidasi, bukan penembusan.
Untuk skenario proyeksi harga, penembusan bersih di atas US$77.500 menargetkan level psikologis US$80.000, sejalan dengan lonjakan singkat menuju angka tersebut setelah komentar de-eskalasi Iran dari Trump. Kemungkinan lain adalah pergerakan mendatar di dalam rentang US$75.000–US$78.000 sembari pelaku pasar menunggu keputusan suku bunga Federal Reserve, dengan peluang tersirat 93% untuk pemotongan 25 basis poin, serta pemungutan suara Undang-Undang CLARITY di Senat.
Skenario bearish terjadi jika harga jatuh menembus US$74.300 dan membuka kembali zona US$68.000. Adapun nilai wajar jangka panjang JPMorgan yang disesuaikan volatilitas, sekitar US$266.000 dibandingkan emas, merupakan kerangka multi-tahun, bukan proyeksi untuk pekan depan.
Sorotan pada Infrastruktur Lapisan 2 Bitcoin Tahap Awal
Posisi di Bitcoin pada harga US$77.831 hari ini dinilai wajar terhadap tesis struktural JPMorgan, namun hitungannya berubah cepat pada kapitalisasi pasar di atas US$1,5 triliun. Menggandakan nilai dari level tersebut jauh lebih berat dibandingkan penggandaan dari tahap presale. Hal ini menjadi titik balik bagi trader yang melirik proyek infrastruktur tahap awal dengan tesis ekosistem Bitcoin yang sama.
Bitcoin Hyper ($HYPER) memposisikan diri sebagai Bitcoin Layer 2 pertama dengan integrasi Solana Virtual Machine (SVM), menargetkan kecepatan eksekusi yang lebih cepat daripada Solana sendiri, namun tetap diselesaikan pada lapisan keamanan dasar Bitcoin. Presale tersebut telah mengumpulkan US$33 juta pada harga token saat ini US$0,0136864, dengan imbalan staking yang diiklankan sebesar 35% APY. Jembatan Decentralized Canonical Bridge menyasar celah pemrograman Bitcoin yang sudah lama ada, yakni transaksi lambat, biaya tinggi, dan tidak adanya smart contract native. Alokasi presale tetap membawa risiko umum karena mainnet belum aktif, dan hasilnya bergantung pada eksekusi.
Secara keseluruhan, tesis JPMorgan menempatkan pelepasan posisi lindung nilai ETF sebagai pemicu utama yang dapat menguntungkan Bitcoin secara tidak proporsional. Namun, arah harga jangka pendek masih bergantung pada respons pasar terhadap keputusan Federal Reserve dan perkembangan regulasi di Senat, sementara level US$74.300 dan US$80.000 menjadi batas yang menentukan langkah selanjutnya.
