Otoritas Moneter Singapura (MAS) dilaporkan menyatakan tidak memiliki yurisdiksi atas Hyperliquid, meskipun platform perdagangan terdesentralisasi itu mengklaim Singapura sebagai lokasi kantor pusat perusahaannya. Laporan Financial Times pada 7 Oktober menyebut MAS tidak mengetahui Hyperliquid diatur di yurisdiksi utama mana pun, dan sebelumnya telah memperingatkan investor bahwa kontrak perpetual futures platform tersebut tidak diatur oleh otoritas tersebut.
MAS Pertanyakan Posisi Hyperliquid dalam Kerangka Regulasi
Menurut laporan Financial Times, sumber yang memahami pemikiran MAS menyatakan bahwa regulator tidak menganggap platform tersebut berbasis di Singapura karena sifatnya yang terdesentralisasi. Kondisi itu dapat menempatkan protokol di luar yurisdiksi MAS, kendati entitas korporatnya berada di negara tersebut.
Hyperliquid Labs dikabarkan mengonfirmasi kepada FT bahwa perusahaannya berbasis di Singapura. Iklan lowongan kerja yang dipasang hingga pekan sebelumnya pun menanyakan apakah pelamar dapat bekerja dari kantor perusahaan di Singapura, sementara dokumen perusahaan mengidentifikasi Singapura sebagai kantor pusat terdaftar.
Perusahaan juga memperjelas posisinya soal perizinan. Hyperliquid menyatakan bahwa platformnya tidak diatur dan “tidak, dan tidak pernah mengklaim, memiliki lisensi atau izin dari MAS”, seraya menambahkan bahwa pihaknya menghormati peran regulator dan berkomitmen untuk terus berkomunikasi dengan mereka.
Skala Bisnis dan Ekspansi HIP-3 Jadi Sorotan
Perbedaan posisi ini menarik perhatian karena protokol tersebut telah tumbuh menjadi venue perdagangan yang cukup besar. Data Hyperliquid Financials untuk 12 bulan hingga 6 Oktober menunjukkan pendapatan protokol sebesar 730,5 juta dolar AS dan laba operasi bersih 723,7 juta dolar AS. Total volume derivatif perpetual mencapai 716,4 miliar dolar AS pada kuartal ketiga, dengan open interest sebesar 16,4 miliar dolar AS pada akhir kuartal.
Pertanyaan regulasi ini muncul ketika platform memperluas jenis pasar yang tersedia melalui HIP-3, sistem perpetual futures berbasis deployer. Dalam ajang TOKEN2049 Singapura, pendiri Hyperliquid, Jeff Yan, menyatakan bahwa pasar HIP-3 pernah menyumbang sekitar 51% dari volume perdagangan pada satu titik di bulan Juli. Data Hyperliquid Financials menempatkan HIP-3 pada 36,6% dari total volume derivatif perpetual di kuartal ketiga, naik dari 32,7% pada kuartal kedua.
Yan menilai pengguna semakin beralih ke versi on-chain dari produk keuangan yang sebelumnya sulit diakses, menunjuk pada kontrak perpetual yang terkait dengan aset seperti minyak mentah dan pasar pra-IPO. Ia juga menggambarkan proyeknya sebagai infrastruktur, bukan front end perdagangan konvensional, dengan menyatakan, “Tidak ada yang bersaing dengan internet.”
Pergerakan Token HYPE dan Prospek ke Depan
HYPE, token asli platform tersebut, juga bergerak jauh melampaui puncak sebelumnya pada Agustus, ketika menembus 82 dolar AS untuk mencetak rekor tertinggi saat itu, setelah mendekati level 98 dolar AS pada 23 September. Namun pada saat penulisan, token itu telah mundur lebih dari 7% dari puncak tersebut dan diperdagangkan mendekati 91 dolar AS setelah turun sekitar 2% dalam 24 jam.
Kombinasi antara skala bisnis Hyperliquid yang membesar dan ketidakjelasan status regulasinya menempatkan platform ini pada posisi yang jarang terjadi: mengklaim kantor pusat di sebuah yurisdiksi yang justru menyatakan tidak berwenang mengawasinya. Perkembangan selanjutnya akan bergantung pada bagaimana regulator dan pelaku pasar menyikapi model desentralisasi seperti ini, seiring HIP-3 terus memperluas cakupan pasar yang diperdagangkan.
