Fidelity, perusahaan pialang saham terbesar di Amerika Serikat, memangkas ambang minimum partisipasi IPO bagi nasabahnya menjadi US$25.000 dari sebelumnya US$100.000 atau lebih, dengan pengurangan setidaknya 75% dan hingga 95% untuk sejumlah penawaran tertentu. Langkah itu diambil setelah September hanya mencatat lima IPO AS dengan nilai US$1,9 miliar, bulan paling lesu sejak Maret. Penurunan ini terjadi di tengah upaya luas perusahaan pialang menjaring investor kecil saat pencatatan saham AS melambat, beberapa pekan sebelum debut Anthropic yang direncanakan pada November.
Ambang Minimum Baru dan Kinerja IPO AS
Ambang minimum baru Fidelity adalah US$25.000, turun dari batas lama US$100.000 atau lebih, termasuk ambang lama US$500.000 untuk ikut serta dalam penawaran tertentu yang tidak dijamin oleh KKR. Perusahaan menyatakan perubahan berlaku mulai 19 Oktober 2026 dan mencakup IPO, follow-on, serta secondary offerings, dengan minimum US$25.000 dalam aset ritel seperti akun pialang.
Penurunan permanen dan menyeluruh ini merupakan pengurangan kedua Fidelity pada tahun ini, setelah pengurangan kelayakan IPO SpaceX yang bersifat sekali pada Juni menjadi US$2.000.
Langkah tersebut menyusul September yang lesu. Hanya lima IPO AS yang melantai dan menghimpun US$1,9 miliar, bulan paling lesu sejak Maret. Sepanjang tahun ini, rata-rata imbal hasil berbobot sama untuk seluruh IPO AS sejak harga penawaran masing-masing tercatat negatif.
Lesunya Pencatatan dan Peringatan Risiko
Bloomberg menggambarkan September sebagai bulan paling lesu sejak Maret bagi pencatatan saham AS. Pembuat cincin pintar Oura menunda pencatatan yang diharapkan bernilai hingga US$15,6 miliar, dan pembeli menolak permintaan harga IPO tertinggi Oura. Kelompok nuklir Holtec bersama SB Energy yang didukung SoftBank juga menarik kembali rencana IPO mereka. Analis Renaissance Capital menulis bahwa aktivitas IPO berada di bawah ekspektasi.
Secara historis, Fidelity menggunakan ambang minimum aset untuk membatasi akses ke penawaran baru yang berisiko tinggi sebagai cara membatasi spekulasi dari investor yang kurang berpengalaman. Kolumnis LA Times menggambarkan minimum IPO sebagai upaya “melindungi klien ritel kecil dari terjun ke penawaran saham perdana saat saham masih terkena euforia terkait IPO.”
Persaingan Pialang dan Sorotan pada Anthropic
Penurunan ambang minimum Fidelity menjadi bagian dari tren yang lebih luas. Coinbase menawarkan akses IPO untuk pertama kalinya pada tahun ini, Robinhood menjadi underwriter IPO untuk pertama kalinya sehingga dapat memperoleh alokasi IPO ritel yang lebih besar, dan E*Trade memperluas pusat IPO-nya secara dramatis pada 2026. Alpaca meluncurkan akses IPO AS melalui API pada Mei, memungkinkan mitra fintech menawarkan partisipasi IPO kepada investor tertentu di luar AS. Kraken dan ByBit mengumumkan akses IPO yang ditokenisasi kepada nasabah untuk pertama kalinya pada 2026 melalui xStocks, termasuk kepada nasabah di luar negeri.
Waktu pelonggaran Fidelity menjadi sorotan di media sosial, dengan banyak komentar menandai IPO Anthropic sebagai kemungkinan subteks. Pembuat Claude tersebut dapat mulai memasarkan sahamnya paling cepat pada pekan yang dimulai 9 November dengan valuasi hingga US$2 triliun.
Dengan demikian, arah industri keuangan terlihat semakin jelas: akses yang lebih mudah dan ambang minimum yang lebih rendah bagi investor bermodal kecil untuk berspekulasi di pasar IPO. Namun, pelonggaran ini hadir saat kinerja rata-rata IPO AS tahun ini negatif dan pasar pencatatan masih lesu.
