Federal Reserve diperkirakan mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,75% hingga 4,00% saat rapat dua hari berakhir pada Rabu, 28 Oktober, ketika para pejabat menimbang inflasi 3,7% di tengah pasar tenaga kerja yang melemah, enam hari sebelum pemilihan umum paruh waktu Amerika Serikat. Pedagang di Polymarket memberi peluang 94,9% untuk penahanan suku bunga menjelang pernyataan pukul 14.00 waktu ET. Keputusan itu sendiri sudah sebagian besar tercermin di harga, tetapi Desember belum: pasar yang sama melihat peluang 79% untuk kenaikan berikutnya.
Peluang Suku Bunga: Tahan Hampir Pasti, Fokus Beralih ke Desember
Penahanan suku bunga kini nyaris pasti, dan perhatian pasar bergeser ke rapat Desember. Pasar prediksi, kontrak berjangka, dan para ekonom berada dalam arah yang sama. Polymarket menempatkan peluang penahanan hari ini di 94,9% dengan peluang kenaikan hari ini hanya 4,8%, sementara peluang kenaikan pada Desember mencapai 78,8%. Kalshi menunjukkan angka serupa, yakni 96% untuk penahanan hari ini, 5% untuk kenaikan hari ini, dan 79% untuk kenaikan Desember. CME FedWatch yang berbasis kontrak berjangka menempatkan peluang penahanan di atas 90% dan kenaikan Desember di 73%.
Survei Reuters terhadap 100 ekonom menemukan 94 di antaranya memperkirakan tidak ada perubahan hari ini. Pasar Oktober di Polymarket saja telah menarik taruhan senilai $86 juta. Jalur tiga rapat yang paling mungkin, dengan probabilitas 59%, adalah penahanan hari ini, kenaikan pada Desember, dan penahanan pada Januari. Angka Desember tersebut mencakup pasar kenaikan 25 dan 50 basis poin di masing-masing platform.
Pasar obligasi turut mendukung gambaran itu. Imbal hasil Treasury dua tahun berada di 4,68% pada Senin, atau 68 basis poin di atas batas atas rentang suku bunga Fed, naik dari 4,17% pada akhir Agustus. Pedagang tidak akan menuntut imbal hasil sebesar itu di atas level yang dibayarkan Fed kecuali mereka memperkirakan bank sentral akan terus menaikkan suku bunga.
Sinyal Hawkish dari Warsh dan Jumlah Dissent
Ekspektasi pasar mengarah pada penahanan yang bersifat hawkish: tidak ada perubahan hari ini, tetapi juga tidak ada janji jeda. Alasan untuk menunggu adalah data yang menarik ke dua arah. Harga konsumen September naik 3,7% secara tahunan dari 3,4% pada Agustus, dengan minyak mentah Brent masih di sekitar $111 per barel. Pada saat yang sama, pengusaha hanya menambah 29.000 lapangan kerja pada September dan tingkat pengangguran naik ke 4,2%.
Fed menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin pada 16 September dengan voting 12-0. Pernyataan bank sentral saat itu menyebut inflasi masih terlalu tinggi dan menegaskan bahwa “Komite akan menghadirkan stabilitas harga”. Ketua Fed Kevin Warsh sejauh ini menghindari panduan ke depan dan menyatakan tidak “menghakimi rapat lebih dulu”.
Angka yang perlu dicermati adalah jumlah dissent. Beth Hammack dari Cleveland, Lorie Logan dari Dallas, dan Neel Kashkari dari Minneapolis memberikan suara untuk kenaikan pada Juli ketika anggota komite lainnya menahan suku bunga. Di Polymarket, dua dissent menjadi hasil paling mungkin dengan probabilitas 33,5%, diikuti tiga dissent (28%) dan tanpa dissent (23%). Matt Weller dari FOREX.com menyebut dua dissent atau lebih sebagai “penahanan yang benar-benar hawkish”, sementara nol dissent akan menimbulkan keraguan terhadap Desember.
Faktor waktu menambah lapisan politik. “The Fed tidak ingin menusuk mata Gedung Putih enam hari sebelum pemilihan,” ujar kepala ekonom SMBC Joseph LaVorgna menjelang rapat. Konferensi pers Warsh dijadwalkan pukul 14.30, dan itulah yang akan lebih banyak disimak pelaku pasar kripto dibandingkan pernyataan resminya.
Dampak bagi Crypto: Reaksi Lebih Penting daripada Keputusan
Rekam jejak tahun ini menunjukkan reaksi pasar lebih penting daripada keputusan itu sendiri. Bitcoin melemah dalam 24 jam setelah tiga dari lima penahanan suku bunga pada 2026, dengan rata-rata penurunan 2,6% across kelima peristiwa tersebut dan penurunan terbesar terjadi setelah Januari (-6,2%) serta Juni (-5,1%). Satu-satunya kenaikan suku bunga, pada 16 September, justru diikuti kenaikan 1,1% dalam sehari dan 11,3% dalam sepekan, seiring menguapnya ketidakpastian yang menumpuk sebelumnya.
Pedagang opsi tidak memperkirakan gejolak besar kali ini. Indeks DVOL milik Deribit, yang melacak volatilitas 30 hari tersirat dari opsi Bitcoin, berada di 37,3 pada Rabu dan bertahan di kisaran 37 hingga 39 selama dua pekan terakhir. Kondisi itu menyisakan ruang bagi kejutan ke kedua arah. Sinyal tegas untuk Desember akan mendorong imbal hasil dan dolar, yang cenderung menekan Bitcoin, sedangkan sikap Warsh yang lebih lunak akan memberikan efek sebaliknya.
Analisis Harga Bitcoin
Bitcoin diperdagangkan di $81.430 menurut data Binance, naik 1,9% dalam 24 jam. Harga berada di atas exponential moving average (EMA) 50 hari pada $80.829 dan EMA 200 hari pada $76.442, tetapi belum mampu merebut kembali level pembukaan Oktober. Resistance berada di $83.624, level pembukaan Oktober, yang bila ditembus dengan penutupan harian akan mengembalikan bulan ini ke zona positif. Support berada di $79.221, titik terendah 24 Oktober yang bertahan melewati tiga penurunan pekan ini.
Dalam skenario rebound, penutupan harian di atas $83.624 setelah pernyataan Warsh yang seimbang akan membuka jalan ke $84.898, titik tertinggi 21 Oktober. Pola bertahan diperkirakan berlangsung selama harga bergerak antara $79.221 dan $83.624 dengan acuan EMA 50 hari di $80.829. Adapun skenario sell-off muncul bila terjadi penutupan harian di bawah $79.221 menyusul sinyal Desember yang tegas, dengan target berikutnya di $76.442 pada EMA 200 hari.
Yang Perlu Dicermati Selanjutnya
Hasil paling masuk akal dari rapat hari ini adalah penahanan suku bunga disertai dua dissent hawkish, pernyataan yang kembali menyebut inflasi terlalu tinggi, dan konferensi pers di mana Warsh membiarkan peluang Desember tetap terbuka tanpa berkomitmen. Kondisi itu akan membiarkan peluang Desember bertahan di kisaran 73% hingga 79%. Risiko kejutan yang lebih besar justru berada di sisi dovish: tidak ada dissent sama sekali, atau Warsh berargumen bahwa imbal hasil tenor 10 tahun di level 5% sudah menjalankan tugas Fed.
Agenda pasar tidak berhenti malam ini. Inflasi PCE September dan produk domestik bruto kuartal ketiga dirilis pada Kamis, opsi bulanan Deribit jatuh tempo pada Jumat, dan pemilihan umum paruh waktu berlangsung pada 3 November. Laporan PCE pada Kamis akan menunjukkan apakah dasar argumentasi inflasi untuk menaikkan suku bunga semakin kuat.
