Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) menyatakan pada Kamis bahwa perusahaan kripto berlisensi di Uni Eropa memiliki waktu hingga awal Januari 2027 untuk menghentikan layanan bagi stablecoin yang tidak memenuhi aturan Markets in Crypto-Assets (MiCA). Tenggat tiga bulan tersebut ditetapkan melalui sebuah opini yang ditujukan kepada otoritas pengawas nasional di seluruh Uni Eropa, dan mencakup token yang direferensikan aset (ART) serta token uang elektronik (EMT) yang tidak memenuhi syarat MiCA untuk penawaran atau perdagangan yang sah di Uni Eropa. Opini itu tidak menyebut satu pun token tertentu.
Opini ESMA dan Cakupan Pengawasan
Dalam opini tersebut, para pengawas diminta memeriksa apakah sebuah perusahaan memungkinkan klien di Uni Eropa membeli, memperdagangkan, menyimpan, atau menambah kepemilikan atas token yang tidak patuh MiCA. Pemeriksaan itu mencakup seluruh jenis layanan, mulai dari platform perdagangan dan eksekusi order hingga layanan nasihat dan manajemen portofolio.
Perusahaan yang menyediakan layanan tersebut diminta memblokir pembelian baru oleh klien Uni Eropa melalui kontrol teknis dan kontraktual. Opini ini menyasar perusahaan yang telah mengantongi lisensi, sementara ESMA menegaskan bahwa pengawas nasional bertanggung jawab memastikan penerapannya.
Kustodi dan Transfer Masuk Cakupan
ESMA pertama kali menyoroti stablecoin yang tidak patuh pada pernyataan 17 Januari 2025. Pernyataan itu meminta platform perdagangan berhenti menawarkan token tersebut, dengan akses hanya untuk penjualan diperbolehkan hingga akhir Maret 2025. Pernyataan itu juga menyebut bahwa kustodi dan transfer token tersebut masih dapat dilanjutkan.
Binance mengikuti tenggat tersebut dan menghapus sembilan stablecoin non-MiCA, termasuk USDT milik Tether, bagi pengguna Eropa pada 31 Maret 2025. Setelah tanggal itu, pengguna Binance hanya dapat menjual stablecoin tersebut melalui alat Convert miliknya.
Opini pada Kamis membawa kustodi dan transfer masuk ke dalam cakupan pengawasan. Keduanya kini berada dalam daftar layanan yang harus ditinjau pengawas.
Peringatan Investor Bukan Solusi
Opini tersebut juga menolak peringatan kepada investor sebagai jalan keluar. Pernyataan 2025 meminta perusahaan menjalankan kampanye kesadaran bagi investor Uni Eropa. ESMA kini menyatakan bahwa peringatan, pengungkapan, dan pernyataan persetujuan klien tidak akan menyelesaikan kekhawatirannya.
Panduan ESMA pada 2025 bertumpu pada apakah suatu layanan tergolong penawaran publik atas token. Opini pada Kamis mempertahankan analisis penawaran publik itu dan menambahkan dasar kedua, yakni kewajiban MiCA bagi perusahaan berlisensi untuk bertindak secara jujur, adil, dan profesional demi kepentingan terbaik klien. Melayani token yang tidak patuh harus dianggap melanggar kewajiban tersebut, kata ESMA.
Proses Wind-Down hingga Awal 2027
Perusahaan tanpa lisensi menghadapi batas waktu yang lebih awal pada tahun ini. Pada 23 Juni, ESMA meminta penyedia tanpa lisensi berhenti menerima klien baru dari Uni Eropa menjelang berakhirnya masa transisi MiCA pada 1 Juli. Hingga 21 Juli, kurang dari 300 dari lebih dari 3.000 perusahaan yang melayani klien kripto Uni Eropa telah memegang lisensi, menurut CASP Tracker.
Opini pada Kamis menyasar perusahaan yang lolos tahap tersebut. Perusahaan yang belum sepenuhnya selaras masih dapat menjalankan layanan keluar terbatas agar tidak merugikan klien. Layanan itu mencakup penjualan, konversi, penarikan, transfer, dan penyimpanan atas kepemilikan yang sudah ada.
Layanan keluar tersebut tidak boleh mendukung pembelian baru, promosi, atau perdagangan. Layanan itu harus dibatasi waktunya, dikomunikasikan secara jelas kepada klien, dan diawasi secara ketat. ESMA sendiri akan memantau, bersama setiap pengawas nasional, seberapa cepat opini ini diterapkan.
