Ripple mengumumkan kemitraan dengan DriveWealth untuk mengintegrasikan infrastruktur stablecoin Ripple guna mendukung penyelesaian di Eropa, dengan rencana ekspansi ke Amerika Serikat. Kesepakatan ini memungkinkan klien mendanai dan mengelola akun jaminan menggunakan stablecoin yang dikonversi menjadi uang tunai hampir secara real time, tetapi tidak mewajibkan pihak lawan membeli XRP. Karena itu, kesepakatan dinilai sebagai tonggak infrastruktur institusional, bukan sumber permintaan XRP yang jelas.
Struktur Kemitraan dan Mekanisme Penyelesaian
DriveWealth menyediakan infrastruktur pialang yang digunakan oleh aplikasi perdagangan, bukan hanya beroperasi sebagai aplikasi perdagangan yang menghadap konsumen langsung. Dalam pengumuman kemitraan, perusahaan menyatakan bahwa RLUSD di XRP Ledger akan mendukung penyelesaian di Eropa, dengan rencana perluasan ke Amerika Serikat. Pengumuman tersebut menggambarkan rencana integrasi, bukan layanan yang sudah sepenuhnya diterapkan di pasar-pasar itu.
Mekanisme pendanaan yang dimaksud relatif langsung: klien menggunakan stablecoin untuk mendanai dan mengelola akun jaminan, lalu stablecoin tersebut dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu hampir bersamaan. Langkah ini berpotensi mengurangi ketergantungan pada transfer bank internasional, bank perantara, dan batas waktu transfer. Rilis tersebut juga menyebut Ripple Payments untuk penerimaan dana lintas batas serta kerja sama dengan Ripple dalam kustodi aset digital di Eropa, dengan rencana ekspansi ke pasar lain.
Pembiayaan ekuitas menjadi jalur kerja terpisah yang masih bersifat eksploratif. DriveWealth dan Ripple menjajaki peluang melalui bisnis Delta One milik Ripple Prime; tidak ada produk, volume, tanggal, atau syarat finansial yang diungkapkan. Peluang tersebut tidak semestinya diperlakukan sebagai fasilitas pembiayaan yang sudah berjalan.
RLUSD, XRPL, dan XRP: Pemisahan yang Penting
Pembedaan kuncinya adalah RLUSD merupakan aset denominasi dolar, XRPL adalah ledger yang membawanya, dan XRP adalah token asli ledger tersebut. Pengumuman kemitraan tidak menyatakan bahwa peserta wajib membeli XRP atau menggunakannya sebagai mata uang jembatan. Penggunaan RLUSD untuk penyelesaian institusional juga menegaskan peran stablecoin sebagai aset tersendiri, terpisah dari pertanyaan tentang fungsi XRP.
CEO DriveWealth Naureen Hassan mengaitkan tantangan pendanaan dengan upaya menyelaraskan ketersediaan modal dan operasi perdagangan perusahaan yang berjalan 24/5. Alasannya, jendela transfer lintas batas dapat membuat klien menunggu untuk memindahkan dana; integrasi stablecoin dimaksudkan untuk membantu klien mengelola jaminan saat dibutuhkan. Pendanaan yang lebih cepat dapat meningkatkan kegunaan infrastruktur pialang DriveWealth tanpa mengharuskan XRP menjadi aset yang dipindahkan.
XRP masih memiliki peran teknis terbatas dalam transaksi di XRPL. Biaya dijelaskan sebagai sejumlah kecil XRP yang dipotong dan dimusnahkan, sementara akun juga memerlukan cadangan XRP minimal. Jumlah tersebut digambarkan sebagai fraksi satu XRP per transaksi dan sekitar satu XRP per akun, terlalu kecil untuk dengan sendirinya membentuk sumber permintaan token yang substansial.
Dampak Komersial dan Skala Pasar Stablecoin
Kemitraan ini dapat menguntungkan Ripple secara komersial jika peredaran dan penggunaan RLUSD tumbuh, karena penerbit stablecoin dapat memperoleh pendapatan dari aset yang menjamin token mereka. Namun, pemegang XRP tidak menerima pendapatan cadangan atau biaya pialang Ripple. Aktivitas RLUSD yang lebih tinggi dapat meningkatkan throughput XRPL, tetapi itu tidak setara dengan lebih banyak XRP yang dibeli atau dipegang.
Perbandingan skala juga perlu dicermati. Analisis utama menempatkan kapitalisasi pasar RLUSD sekitar 2,4 miliar dolar AS, dibandingkan dengan sekitar 184 miliar dolar AS untuk USDT milik Tether dan 72,6 miliar dolar AS untuk USDC milik Circle. Angka-angka itu menggambarkan skala relatif stablecoin; angka tersebut tidak menjelaskan mengapa DriveWealth memilih RLUSD atau menunjukkan bahwa pilihan itu merupakan dukungan terhadap XRP.
Dengan demikian, kemitraan DriveWealth-Ripple menguji apakah penggunaan infrastruktur Ripple oleh institusi dapat berujung pada permintaan token asli jaringan. Mekanisme yang diungkapkan tidak membangun hubungan itu secara otomatis, sehingga adopsi RLUSD dan permintaan XRP perlu dinilai sebagai dua hal yang berbeda.
