CoreWeave, perusahaan komputasi kecerdasan buatan yang sarat utang, kehilangan lebih dari 46% harga sahamnya sejak bergabung dengan indeks Nasdaq 100 pada 22 Juni 2025, sementara para petinggi dan direksi perusahaan telah menjual saham senilai total sekitar $740 juta. CEO Mike Intrator sendiri melepas saham senilai sekitar $85 juta antara 15 hingga 30 September, dan nilai saham yang dijualnya itu kini telah menyusut lebih dari seperempat. Saham CoreWeave dibuka mendekati $119 pada hari pencatatannya di Nasdaq 100, namun dibuka di bawah $62 pada perdagangan terkini.
Saham Terpangkas Separuh Sejak Masuk Nasdaq 100
Sejak resmi masuk indeks Nasdaq 100 pada 22 Juni lalu, CoreWeave telah kehilangan kapitalisasi pasar sekitar $18 miliar. Harga sahamnya turun lebih dari 46% dalam periode tersebut, sehingga perusahaan yang sebelumnya dikenal sebagai salah satu penerima manfaat utama gelombang investasi kecerdasan buatan itu kini diperdagangkan jauh di bawah level awal pencatatannya di indeks tersebut.
Penurunan tajam itu membuat para pemberi pinjaman mulai memperhitungkan risiko gagal bayar. Biaya pinjam terhadap obligasi jatuh tempo 2031 milik CoreWeave melonjak di atas 16%, mendekati tingkat bunga kartu kredit. Sementara itu, credit default swap atas CoreWeave mengisyaratkan peluang gagal bayar sekitar 63% dalam lima tahun ke depan.
Eksekutif Ramai-ramai Menjual Saham
Penjualan saham oleh pihak dalam perusahaan berlangsung deras di tengah kejatuhan harga. Sejumlah nama penting tercatat melepas kepemilikan mereka dalam beberapa pekan terakhir:
- CEO Mike Intrator menjual saham senilai sekitar $85 juta antara 15 dan 30 September.
- CFO Nitin Agrawal menjual saham pada harga sekitar $80 per lembar pada Senin.
- CRO Jonathan Jones menjual saham pada harga sekitar $77 pada Selasa, sehari sebelum saham perusahaan merosot 15%.
- General counsel Kristen McVeety melepas 97.500 saham di kisaran $94 pada 8 September, dengan hasil sekitar $9 juta.
- Co-founder Brannin McBee menjual 250.000 saham pada harga sekitar $106 pada 17 Agustus, meraup sekitar $27 juta.
Nilai Penjualan CEO Terus Menyusut
Meski CEO rutin melepas blok saham sekitar 307.700 lembar setiap pekan, nilai penjualan tersebut terus mengecil seiring turunnya harga saham CoreWeave. Pada 5 Mei, blok saham yang sama menghasilkan $39 juta pada harga sekitar $128 per lembar. Pada 8 September, nilainya turun menjadi $31 juta di kisaran $100 per lembar, lalu menjadi $27 juta di kisaran $87 per lembar pada 22 September.
Pada harga Kamis yang berada di sekitar $60, blok saham tersebut hanya akan menghasilkan kurang dari $19 juta. Secara keseluruhan, para pejabat dan direksi CoreWeave telah melepas saham senilai sekitar $740 juta sejak perusahaan bergabung dengan Nasdaq 100.
Beban Utang dan Rencana Pinjaman Baru
Tekanan terhadap CoreWeave tidak hanya datang dari pasar saham. Pada akhir Juni, perusahaan menanggung utang dan kewajiban sewa gabungan sekitar $52 miliar. Mahalnya biaya pinjam pada obligasi jatuh tempo 2031 serta tingginya implikasi gagal bayar dari credit default swap menunjukkan bahwa para kreditur kini mematok harga dengan asumsi risiko yang jauh lebih besar.
Di tengah kondisi itu, co-founder Brannin McBee pekan ini mengatakan kepada Financial Times bahwa CoreWeave justru tengah berupaya meminjam dana yang lebih besar lagi. Langkah tersebut menyoroti betapa besarnya ketergantungan perusahaan pada pendanaan eksternal untuk menopang ekspansi infrastruktur AI-nya, sekaligus menjadi perhatian utama bagi investor maupun pemberi pinjaman.
