Bitwise telah menaikkan target harga Bitcoin untuk 10 tahun ke depan dari US$1,3 juta menjadi US$1,6 juta pada 2036, meskipun Bitcoin melewati tahun yang sulit dengan harga menurun, sentimen melemah, dan lingkungan makroekonomi yang tidak pasti. Proyeksi ini tertuang dalam laporan pembaruan Long-Term Capital Market Assumptions Bitwise yang disusun oleh CIO Matt Hougan dan Head of Research Ryan Rasmussen.
Proyeksi Naik Meski Pasar Tertekan
Dalam laporan tersebut, Hougan dan Rasmussen menggunakan model yang sama seperti tahun lalu, tetapi memasukkan data pasar dan ekonomi terbaru. Menariknya, alih-alih menurunkan ekspektasi setelah Bitcoin anjlok lebih dari 50% antara Oktober 2025 dan Juni 2026 hingga menyentuh level di bawah US$59.000, mereka justru menjadi lebih optimistis.
Target yang direvisi itu juga menaikkan proyeksi tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) Bitcoin dari 28,3% menjadi 34,3%.
Ukuran Pasar dan Pangsa yang Dapat Diraih
Hougan mengaku sempat khawatir data terbaru akan memaksa mereka menurunkan proyeksi menjadi US$1 juta atau lebih rendah, terutama dengan sentimen yang terpukul, inflasi yang masih keras, suku bunga naik, perang di Timur Tengah, dan kekhawatiran soal gelembung AI. Namun, angka-angka menunjukkan hal berbeda. Target harga yang lebih tinggi bertumpu pada dua hal: besarnya pasar yang dapat disasar Bitcoin dan pangsa pasar yang dapat direbutnya.
Pada faktor pertama, Bitwise menaikkan estimasi pasar penyimpanan nilai (store of value) selama dekade berikutnya dari US$91 triliun menjadi US$110 triliun, mencerminkan kekhawatiran investor yang tumbuh terhadap pelemahan fiat dan inflasi tinggi. Proyeksi untuk pasar investasi institusional juga naik dari US$216 triliun menjadi US$303 triliun. Pasar potensial lain, termasuk kekayaan lepas pantai dan mata uang pasar berkembang, juga meluas. Pasar yang dapat disasar lebih besar berarti potensi harga Bitcoin lebih tinggi jika mampu merebut pangsa yang berarti dari peluang tersebut.
Faktor kedua adalah kemampuan Bitcoin meraih pangsa pasar. Menurut Hougan, sejumlah perkembangan memperkuat argumen itu. Platform manajemen kekayaan seperti Wells Fargo dan Merrill Lynch bergerak mendekati Bitcoin, sementara bank sentral dan dana kekayaan negara juga semakin mendekat. Volatilitas siklikal Bitcoin juga terus menurun.
Korelasi dengan Emas Meningkat
Meski ada perkembangan tersebut, Bitwise mempertahankan asumsi mengenai pangsa Bitcoin di setiap pasar sama seperti tahun lalu dan memilih tidak menaikkannya. Hougan juga mengakui adanya argumen kontra. Sebagian besar dana yang mengalir ke aset penyimpan nilai masuk ke emas, bukan Bitcoin; penurunan terbaru kembali menyoroti kerentanan aset kripto terhadap kerugian tajam; dan arus masuk ETF melambat.
Namun, ia menunjuk sejumlah perkembangan yang menunjukkan pasar menjadi lebih tangguh. Korelasi Bitcoin dengan emas meningkat, penurunan 53% dari puncak ke dasar lebih dangkal dibanding kerugian pada pasar bear sebelumnya, dan investor institusional terus menambah eksposur sepanjang penurunan meski pembelian ETF melambat. Pangsa Bitcoin di pasar penyimpan nilai tumbuh dari kurang dari 1% satu dekade lalu menjadi lebih dari 5% saat ini.
Dengan target US$1,6 juta pada 2036, Bitwise pada dasarnya menegaskan bahwa pertumbuhan pasar yang dapat disasar dan ketahanan Bitcoin selama penurunan menjadi dasar pandangan jangka panjangnya, kendati persaingan dengan emas dan melambatnya arus ETF tetap menjadi tantangan yang diakui.
