AS Pertimbangkan Dorong Stablecoin Dolar ke Luar Negeri

WASHINGTON — Pemerintah Amerika Serikat di bawah Presiden Donald Trump dilaporkan tengah mempertimbangkan inisiatif untuk mempromosikan stablecoin berbasis dolar di pasar luar negeri. Langkah ini bertujuan melindungi posisi dolar sebagai aset cadangan dunia sekaligus meningkatkan permintaan terhadap Surat Utang Negara AS (US Treasury), yang umumnya dipegang para penerbit stablecoin sebagai cadangan. Rencana tersebut pertama kali dilaporkan Bloomberg dengan mengutip sumber yang mengetahui rencana itu.

Rencana Melibatkan Sejumlah Lembaga Federal

Menurut laporan tersebut, inisiatif ini berpotensi melibatkan sejumlah lembaga federal, termasuk Departemen Keuangan (Treasury Department) dan Departemen Luar Negeri (State Department). US International Development Finance Corp. (DFC) juga disebut dapat menjadi bagian dari rencana tersebut.

Salah satu opsi yang tengah dipertimbangkan adalah pembentukan usaha patungan (joint venture) antara pemerintah dan perusahaan swasta untuk mendukung proyek stablecoin di pasar luar negeri.

Peran DFC dan Keterkaitan dengan Apollo

DFC kemungkinan besar berperan dalam skema tersebut karena lembaga ini kerap bermitra dengan perusahaan swasta untuk memajukan tujuan kebijakan luar negeri AS. Kepala DFC saat ini adalah Ben Black, putra salah satu pendiri Apollo Global Management, Leon Black. Apollo diketahui memiliki jangkauan di sektor kripto dan stablecoin, termasuk kemitraan dengan Coinbase Asset Management yang memungkinkan pengguna meminjam dengan jaminan aset digital mereka.

GENIUS Act dan Dominasi Stablecoin Dolar

Stablecoin umumnya dipatok pada mata uang tradisional, dengan penerbitnya menjaga cadangan dalam bentuk kas dan utang pemerintah jangka pendek untuk menjamin nilai token. Proposal pemerintah AS akan berfokus pada versi yang didukung dolar, yang berpotensi menjadi sumber permintaan baru bagi US Treasury seiring bertambahnya peredaran token tersebut.

Presiden Donald Trump menandatangani GENIUS Act menjadi undang-undang pada tahun lalu, yang menetapkan kerangka federal yang mewajibkan penerbit stablecoin memegang cadangan yang mencakup dolar dan Treasury jangka pendek. Menteri Keuangan Scott Bessent juga berpendapat bahwa adopsi stablecoin dapat memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan dunia.

Stablecoin Dolar Kuasai Pasar Global

Data DefiLlama menempatkan total kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 306 miliar dolar AS, dengan USDT milik Tether menguasai hampir 60 persennya. Menurut RWA.xyz, stablecoin yang dipatok dolar mencakup sekitar 305 miliar dolar AS dari kapitalisasi pasar tersebut, sementara versi yang didukung euro hanya sekitar 805 juta dolar AS, dan hampir 81 juta dolar AS untuk yang dipatok pada real Brasil.

Data arus bersih platform itu juga menunjukkan arus positif untuk sejumlah stablecoin dolar, termasuk 1,2 miliar dolar AS untuk USDC dan 1,1 miliar dolar AS untuk USDT, disusul 819 juta dolar AS untuk USDe milik Ethena dan 355 juta dolar AS untuk RLUSD milik Ripple. Sementara itu, Visa Onchain Analytics mencatat total volume transaksi stablecoin sebesar 6,4 triliun dolar AS dalam 30 hari terakhir, dengan jumlah transaksi mencapai 1,7 miliar.

Persaingan Infrastruktur Pembayaran Global

Rencana Washington ini muncul di tengah upaya sejumlah ekonomi lain mengembangkan infrastruktur pembayaran pesaing. Sebagai contoh, yuan digital China sudah digunakan dalam Project mBridge, sementara Bank Sentral Eropa (ECB) tengah memajukan proyek euro digital dan baru-baru ini meluncurkan inisiatif yang menghubungkan pasar blockchain dengan sistem pembayaran Eropa yang ada.

Lebih dari 12 stablecoin euro kini telah mendapat otorisasi penuh di bawah kerangka MiCA, termasuk EURR yang diterbitkan Bridge, perusahaan milik Stripe. Revolut mulai meluncurkan token tersebut kepada sejumlah nasabah terpilih di Denmark, Polandia, dan Portugal pada Agustus.

Dengan dominasi stablecoin dolar yang jauh lebih besar dibandingkan versi mata uang lain, dorongan ke pasar luar negeri berpotensi memperkuat permintaan US Treasury sekaligus memperkokoh posisi dolar dalam persaingan infrastruktur pembayaran global yang semakin ketat.