Arthur Hayes mempublikasikan esai baru pada 27 Oktober yang menguraikan rancangan futures dan perpetual swap terkait pasar komputasi yang diusulkan Flop Network, di mana agen AI akan membayar daya komputasi menggunakan FLOP. Rencana ini bertujuan menetapkan harga referensi untuk komputasi yang dapat digunakan para trader untuk membangun kontrak keuangan seputar sumber daya yang dikonsumsi sistem AI.
Bagaimana Futures FRCR Dirancang Bekerja
Dalam unggahan di X, Hayes menyebut esainya sebagai “The Trifecta” dan menggambarkannya sebagai cetak biru bagi para pengusaha yang ingin membangun derivatif untuk ekonomi agen AI. Ide utamanya adalah bahwa pasar spot yang likuid untuk daya komputasi dapat menyediakan tolok ukur harga yang dibutuhkan untuk futures dan perpetual swap.
Flop Reference Compute Rate (FRCR) yang diusulkan akan dihitung setiap jam menggunakan harga FLOP berbobot volume per GigaFLOP kapasitas komputasi. Futures kuartalan akan diselesaikan pada hari Jumat terakhir bulan Maret, Juni, September, dan Desember, dengan kontrak menggunakan dolar Amerika Serikat untuk margin dan keuntungan.
Hayes menjelaskan bahwa struktur berbasis dolar tersebut memerlukan quanto derivative, yaitu kontrak yang pembayarannya menggunakan mata uang berbeda dari aset dasarnya. Karena pasar komputasi akan dihargai dalam FLOP sementara trader dapat lebih memilih imbal hasil dalam denominasi dolar, penetapan harga kontrak memerlukan penyesuaian atas hubungan antara FRCR dan nilai tukar FLOP terhadap dolar.
Perpetual swap yang diusulkan akan menggunakan rata-rata tertimbang waktu delapan jam dari selisih antara harga perdagangannya dan FRCR untuk menghitung pembayaran pendanaan. Sebagaimana perpetual kripto, trader di sisi kontrak yang mahal akan membayar mereka yang berada di sisi lebih murah, bergantung pada premi.
Market maker dapat merekonstruksi eksposur futures dengan membeli atau memasok Flop Compute Units (FCU), yang merepresentasikan kapasitas inferensi yang dipesan untuk model AI tertentu dan waktu pengiriman tertentu. Rancangan Hayes juga mewajibkan pemasok menyetorkan FLOP bonds, yang berisiko hangus jika gagal mengirimkan pekerjaan komputasi yang dijanjikan.
Pasar Spot Flop Menjadi Fondasi
Proposal derivatif ini bergantung pada Flop Network yang lebih dulu membangun pasar spot yang berfungsi. Hayes berargumen bahwa indeks yang ada saat ini, yang melacak harga sewa chip dan harga token AI individual, memberikan informasi tidak lengkap karena keduanya merupakan turunan dari biaya komputasi yang mendasarinya.
Dalam rancangannya, blok jaringan akan mencatat tugas inferensi, pekerjaan komputasi yang diselesaikan, dan biaya yang dibayarkan kepada penambang. Tanda terima tersebut akan membantu menghitung nilai tukar antara FLOP dan kapasitas komputasi, sehingga memberikan referensi bersama bagi pembeli dan pemasok.
Hayes memperkenalkan Flop Labs pada Agustus 2026, dengan mendeskripsikan token native yang diusulkan, FLOP, sebagai “makanan untuk agen AI Anda.” Dalam penjelasan pada 27 Agustus, proyek tersebut berargumen bahwa agen otonom membutuhkan uang yang dapat langsung ditukar dengan sumber daya komputasi, bukan sistem pembayaran yang dirancang terutama untuk manusia dan bisnis.
Implikasi bagi Ekonomi Agen AI
Rancangan ini menunjukkan upaya memperluas infrastruktur keuangan ke ranah komputasi AI, dengan menjadikan daya komputasi sebagai aset dasar yang dapat diperdagangkan layaknya komoditas. Keberhasilan proposal tersebut tetap bergantung pada terwujudnya pasar spot FLOP yang likuid sebagai prasyarat penetapan harga acuan.
