SpaceX mencetak rekor sepanjang masa pada Oktober ketika mencabut pembatasan penjualan atas saham insider senilai lebih dari US$200 miliar, sementara saham biasa SPCX yang tercatat di Nasdaq menghadapi gelombang unlock yang dijadwalkan melampaui US$1 triliun dalam waktu dekat. Unlock menghapus pembatasan penjualan pada saham yang sudah ada, bukan menciptakan saham baru atau membawa uang baru ke perusahaan. Protos menyusun grafik 11 bulan unlock SpaceX sejak Agustus 2026 hingga akhir kuartal kedua Juni 2027, termasuk unlock awal Juli 2027 yang akan dipicu setelah laporan kuartal kedua.
Rekor unlock dan skala pasokan saham
Pada Agustus 2026, SpaceX membuka sekitar US$144 miliar saham; September US$106 miliar; dan Oktober US$308 miliar. Seluruh delapan rilis sejauh ini berjumlah sekitar US$559 miliar. Sebagai konteks, SpaceX hanya mengumpulkan US$75 miliar dalam IPO dasarnya, sehingga unlock insider selama tiga bulan terakhir telah memberi akses ke lebih dari tujuh kali angka awal tersebut.
Unlock tidak otomatis menciptakan saham baru. Karena kapitalisasi pasar SpaceX telah memasukkan sebagian besar saham yang masih terkunci, grafik kapitalisasi pasar SPCX biasanya tidak akan menunjukkan lonjakan mendadak saat pembatasan dicabut. Alih-alih dilusi pasokan yang benar-benar baru, unlock memungkinkan penjualan dari pasokan yang sudah diketahui dan ditentukan sebelumnya.
Juni 2027 dan unlock besar Elon Musk
Oktober akan tetap menjadi bulan unlock terbesar dalam sejarah perusahaan selama sekitar delapan bulan. Lockup 366 hari Elon Musk berakhir pada 12 Juni 2027 dan membebaskan 6,4 miliar saham, ditambah 352 juta saham dari insider lain.
Dengan asumsi harga SpaceX datar dari harga saat ini US$143 per saham, unlock Juni itu akan bernilai lebih dari US$900 miliar. Blok saham Musk saja akan melampaui rekor sepanjang masa Oktober sekitar tiga kali lipat. Ke depan dari hari ini, unlock hingga Juli 2027 di SpaceX berjumlah lebih dari US$1,2 triliun.
Tanggal 8 Desember menjadi unlock berikutnya, dengan 797,6 juta saham senilai sekitar US$114 miliar dijadwalkan dibuka. Jumlah itu mencakup 455,8 juta saham yang melewatkan rilis Agustus 2026 ketika saham gagal melewati ambang harga.
Dampak ke pasar dan ketidakpastian jadwal
Unlock saham tidak otomatis menambah tekanan jual ke buku pesanan. Mencabut pembatasan saham hanya memungkinkan pemiliknya memilih apakah akan menjual atau tidak. Selain itu, unlock mendatang dapat dimodifikasi dan ditunda; tanggal perkiraan dapat berubah kapan saja berdasarkan keputusan pemegang saham atau dewan direksi SpaceX.
Dengan volume unlock yang masih besar hingga Juli 2027, dampak langsungnya tidak serta-merta berupa tekanan jual. Karena unlock hanya membuka pasokan saham yang sudah ada, keputusan pemilik saham untuk menjual atau menahan menjadi faktor yang menentukan, sementara jadwal pembukaan saham masih dapat berubah sesuai keputusan pemegang saham atau dewan direksi SpaceX.
