Setelah kemunduran CLARITY Act yang terjadi pada 15 September, perhatian seluruh pasar keuangan beralih ke The Fed sehari kemudian, ketika bank sentral Amerika Serikat menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin untuk pertama kalinya dalam lebih dari tiga tahun. Langkah ini semestinya berdampak bearish bagi aset berisiko seperti BTC, terlebih karena diambil melalui voting 12-0 oleh para pembuat kebijakan, dan harga mata uang kripto tersebut sempat turun setelah keputusan resmi diumumkan. Namun, bitcoin dengan cepat bangkit, memulihkan kerugian, dan justru berbalik menguat setelah langkah The Fed tersebut.
Bitcoin Abaikan Kenaikan Suku Bunga
Kegagalan Senat AS atas CLARITY Act mendorong BTC ke titik terendah dalam beberapa pekan di level $75.000, dan pasar memperkirakan penurunan lanjutan jika The Fed benar-benar menaikkan suku bunga seperti yang diantisipasi pada 16 September. Meskipun sempat terjadi koreksi kecil, BTC hampir segera mengabaikan kerugian tersebut dan berbalik mencetak kenaikan seiring berjalannya pekan.
Analis Senior Riset Nansen, Nicolai Sondergaard, menjelaskan bahwa kemunduran regulasi menghasilkan volatilitas yang lebih signifikan bagi BTC dibandingkan langkah The Fed, dan bitcoin bertahan lebih baik dibandingkan aset berbeta tinggi seperti ETH dan SOL.
“Bitcoin naik pada hari Federal Reserve menyampaikan kenaikan suku bunga pertamanya dalam tiga tahun,” kata analis Nexo Dispatch, Iliya Kalchev, seraya menambahkan bahwa langkah tersebut biasanya diperkirakan akan merugikan aset yang tidak memberikan imbal hasil. Namun, pasar telah memberikan probabilitas sekitar 90% lebih terhadap kenaikan 25 basis poin itu sebelum pertemuan berlangsung, sehingga tidak menyisakan banyak ruang untuk kejutan ketika The Fed resmi memutuskannya.
Mengutip data dari SoSoValue, Kalchev menambahkan bahwa ETF BTC spot mencatat arus keluar bersih sekitar $450 juta pada 15 September dan $296 juta sehari setelahnya. Hal ini menunjukkan bahwa kemunduran CLARITY Act lebih mendalam dibandingkan dampak dari langkah The Fed.
Apa yang Paling Penting Sekarang?
Ujian utama saat ini kemungkinan adalah imbal hasil Treasury, karena yield tenor 10 tahun baru-baru ini melampaui 5%, sehingga membuat utang pemerintah sangat kompetitif terhadap aset berisiko seperti bitcoin. Namun, Kalchev berpendapat bahwa korelasi BTC yang tumbuh dengan emas dan hubungannya yang melemah dengan Nasdaq dapat mengindikasikan bahwa investor semakin melihat bitcoin melalui kacamata moneter dan fiskal, bukan sekadar sebagai perdagangan teknologi berleverage.
Ke depan, ia melihat inflasi, ketenagakerjaan, dan imbal hasil Treasury sebagai faktor yang lebih penting dibandingkan pertemuan The Fed itu sendiri. Jika inflasi mereda dan yield stabil, tekanan terhadap mata uang kripto terbesar itu kemungkinan akan berkurang. Namun, jika skenario sebaliknya terus berlanjut, ketahanan bitcoin akan menghadapi ujian berat berikutnya.
