Bitcoin dan Nasdaq 100 menempuh jalur yang sangat berbeda sepanjang tahun ini. Saham teknologi terus mencetak rekor berkat euforia kecerdasan artifisial (AI), sementara aset kripto utama justru terpuruk dalam bear market. Kedua tren itu bertumpu pada kekuatan yang sama, yaitu AI, yang mengarahkan alokasi modal dan kini tampak ikut membentuk pergerakan harian saham teknologi maupun aset kripto.
Dua Pasar, Satu Titik Pisah
Bitcoin memuncak di sekitar $126.000 pada Oktober 2025, lalu jatuh tajam pada bulan-bulan berikutnya dan menyentuh titik terendah sedikit di bawah $58.000 pada awal Juli. Dalam rentang waktu yang sama, Nasdaq 100 naik sekitar 23%.
Sepanjang sebagian besar 2024 dan 2025, Bitcoin dan Nasdaq 100 bergerak searah. Sejak akhir 2025 keduanya berpisah, dan Bitcoin baru mulai pulih pada musim panas. Kesenjangan paling melebar pada kuartal II 2026, ketika Bitcoin anjlok sekitar 14% sementara Nasdaq 100 naik sekitar 28%.
Bitcoin melemah pada tiga dari empat kuartal penuh terakhir. Pada dua di antaranya, Nasdaq 100 justru menguat.
Ke Mana Uang Mengalir
Bitcoin tampak kehilangan katalis yang dinikmati sektor AI tahun ini. Sektor tersebut mendapat dorongan dari peluncuran produk baru, kenaikan laba, dan komitmen investasi besar. Amazon, Alphabet, Microsoft, dan Meta berencana membelanjakan total lebih dari $700 miliar tahun ini, terutama untuk memperluas infrastruktur AI dan kapasitas chip. Amazon, Alphabet, dan Meta menaikkan rencana 2026 mereka, sedangkan angka Microsoft yang lebih rendah mencerminkan perubahan akuntansi, bukan pemangkasan belanja.
Pada saat yang sama, modal keluar dari dana Bitcoin. ETF Bitcoin spot AS mencatat sekitar $5,4 miliar aliran keluar bersih pada enam bulan pertama 2026, menjadikannya periode setengah tahun pertama dengan arus negatif sejak debut produk tersebut. ETF Bitcoin mengalami rentetan terburuknya sepanjang rekor pada bulan-bulan ketika perdagangan AI berada di puncak kekuatannya.
Robbie Mitchnick, kepala aset digital BlackRock, pada Juni mengatakan momentum AI “menyedot banyak oksigen di ruangan” dan menyebut kelemahan Bitcoin sebagai bagian dari pola yang lebih luas yang juga menekan emas dan aset lain. Sejumlah entitas kripto pun beralih ke ledakan AI. Penambang Bitcoin menguasai infrastruktur bernilai, termasuk koneksi listrik, lahan, dan sistem pendingin yang dibutuhkan perusahaan AI. TeraWulf menandatangani sewa 20 tahun dengan Anthropic senilai sekitar $19 miliar, sementara IREN berencana memindahkan sebagian besar situsnya dari penambangan ke AI pada akhir 2026.
Titik Patah Struktur Pasar
Selama paruh pertama tahun ini, BTC mencetak puncak yang lebih rendah dan titik terendah yang juga lebih rendah. Juli menandai sinyal perubahan pertama ketika harga naik 7% sementara Nasdaq 100 turun sekitar 7%, dengan analis mencatat bahwa sebagian besar leverage sudah terhapus pada Juni.
Pada September, Bitcoin menembus level tertinggi Mei di kisaran $82.800 dan melonjak ke sekitar $87.400. Pergerakan ini menandai patahnya struktur dan sinyal pertama bahwa bear market mungkin telah berakhir.
AI Kini Menentukan Mood Harian
Sejak itu, Bitcoin dan saham teknologi kembali bergerak bersama, dan pekan lalu menunjukkan betapa erat kaitan keduanya. Kinerja Meta pada 21 Oktober melampaui perkiraan pendapatan, tetapi belanja modal kuartalannya melebihi kas yang dihasilkan dari operasinya. Keesokan harinya, Nasdaq Composite turun 2,6% sebagai hari terburuk sejak awal Juni, dan saham chip anjlok hampir 7%.
Bitcoin melepaskan kenaikan dari awal pekan dan turun di bawah $80.000 menjelang akhir pekan, sementara ETF Bitcoin spot mencatat aliran keluar harian terbesar sejak Juni. Satu laporan laba mampu menggerakkan saham, chip, dan Bitcoin dalam waktu 24 jam.
Perdebatan seputar AI bukan lagi soal apakah sektor ini bisa mencetak laba. Perhatian investor kini tertuju pada besarnya biaya membangun infrastruktur dan cara pembiayaan belanja tersebut. Ketika kekhawatiran itu muncul kembali, investor sering memangkas eksposur kripto lebih dulu.
Apa yang Menarik Bitcoin Keluar dari Bayang-bayang AI
Titik balik Bitcoin dimulai dari pasar obligasi. Pada pertengahan Agustus, Departemen Keuangan AS mengungkapkan akan setidaknya menggandakan pembelian kembali obligasi jangka panjang untuk menopang likuiditas di pasar tersebut. Tak lama kemudian, BTC melonjak sekitar 8%, dengan lebih dari $1 miliar posisi short dilikuidasi.
Imbal hasil jangka panjang yang lebih rendah membuat utang pemerintah kurang menarik dibanding aset berisiko lain, yang bisa menjelaskan reli BTC tersebut. Permintaan riil menyusul, tercermin dari arus masuk ETF yang kuat sepanjang akhir Agustus dan September.
Namun sebagian besar kondisi bullish itu kini telah hilang. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik ke level tertinggi sejak 2002 pada awal Oktober dan terus bertahan di sekitar 5%. Short squeeze menghapus banyak posisi bearish sehingga pengulangan pergerakan serupa kecil kemungkinannya kecuali minat short kembali menumpuk. Tekanan bertambah karena CLARITY Act mandek setelah gagal dalam voting penting di Senat pada September, dan ETF BTC spot kembali masuk wilayah negatif.
Pada 22 Oktober, imbal hasil turun karena investor beralih dari saham teknologi ke obligasi pemerintah, tetapi BTC justru ikut melemah bersama sektor teknologi. Yang menopang kripto pada Agustus bukan penghindaran risiko, melainkan aksi pemerintah untuk menstabilkan pasar obligasi.
Narasi Utang dan Ujian Berikutnya
Hal ini mengalihkan perhatian ke gagasan yang cukup populer di kalangan investor. Dalam The Fourth Turning yang terbit pada 1997, William Strauss dan Neil Howe berargumen bahwa sejarah bergerak dalam siklus sekitar 80 tahun yang masing-masing berakhir dengan era krisis yang membentuk ulang institusi. Banyak investor menyebut saat ini berada di tengah siklus tersebut, dengan utang pemerintah pada level rekor. Ray Dalio berargumen serupa dalam How Countries Go Broke: pemerintah yang terbebani utang tak berkelanjutan cenderung merespons dengan berutang lebih banyak atau mencetak uang, yang pada akhirnya melemahkan mata uang mereka. Dalam lingkungan seperti itu, aset keras seperti Bitcoin berpotensi kembali memiliki narasi investasi kuat yang tidak bisa ditandingi AI.
Perhatian kini beralih ke ujian besar berikutnya bagi pasar. Program pembelian kembali Treasury yang diperluas dijadwalkan berlangsung hingga 4 November, ketika departemen tersebut diperkirakan mengumumkan rencana terbarunya, sepekan setelah keputusan suku bunga Fed dan sehari setelah pemilu sela AS.
Jika otoritas terus menopang pasar obligasi dan imbal hasil melunak karena alasan yang tepat, narasi utang bisa menarik Bitcoin keluar dari bayang-bayang AI secara permanen. Namun jika dukungan dikurangi dan imbal hasil kembali naik sementara belanja AI terus menyedot modal, Bitcoin berpotensi terperosok lagi dan diperdagangkan sebagai bagian yang lebih kecil serta lebih volatil dari perdagangan teknologi. Hingga salah satu jalur itu menjadi jelas, AI masih mengatur mood pasar, dan kripto mengikutinya.
PrimeXBT: Menghubungkan Pasar Tradisional dan Kripto
Seiring investasi AI, kebijakan moneter, dan kondisi likuiditas terus memengaruhi pasar keuangan, memahami keterkaitan antar kelas aset menjadi semakin penting bagi trader. PrimeXBT, broker multi-aset global sekaligus penyedia layanan aset kripto, menyatukan pasar tradisional dan kripto melalui platform bawaan PXTrader 2.0.
Dari satu akun, trader dapat mengakses lebih dari 350 aset, termasuk berbagai pilihan Crypto Futures dan CFD pada Forex, indeks, komoditas, saham, serta mata uang kripto. Penawaran ini juga mencakup futures denominasi USDT yang terhubung dengan perusahaan teknologi terkemuka seperti NVIDIA, Alphabet, Apple, dan Tesla, sehingga trader kripto dapat memperoleh eksposur terhadap pergerakan harga saham tersebut tanpa harus membeli sahamnya.
PrimeXBT menawarkan kondisi perdagangan yang kompetitif, dengan biaya Crypto Futures mulai dari 0,01% untuk maker dan 0,045% untuk taker, serta spread ketat pada Forex dan CFD, termasuk spread CFD Bitcoin serendah $19 untuk trader VIP. Melalui program VIP berbasis volume, trader aktif dapat memperoleh biaya perdagangan lebih rendah, dengan biaya taker Crypto Futures turun hingga 0,015% pada VIP 5, tingkat tertinggi. Klien baru juga otomatis mendapat status VIP 4 selama 14 hari pertama, dengan diskon 33% untuk biaya taker Crypto Futures tanpa syarat volume perdagangan sebelumnya.
Platform ini juga dilengkapi grafik TradingView bawaan dengan lebih dari 100 indikator teknis, leverage yang dapat disesuaikan, margin cross dan isolated, serta mode hedge dan netting, sehingga trader memiliki fleksibilitas lebih besar dalam mengelola posisi. Bagi trader kripto, PrimeXBT memberikan keunggulan tambahan melalui akun denominasi kripto dalam USDT, USDC, BTC, dan ETH. Klien dapat mendanai akun dengan mata uang kripto dan menggunakan kepemilikan kripto sebagai jaminan untuk bertransaksi di pasar keuangan tradisional tanpa harus mengonversinya ke fiat terlebih dahulu.
Dengan menggabungkan akses multi-aset, pendanaan yang fleksibel, dan biaya perdagangan yang kompetitif, PrimeXBT memungkinkan trader mengikuti perkembangan di pasar tradisional maupun kripto seiring perubahan kondisi global.
Tentang PrimeXBT
PrimeXBT adalah broker multi-aset global dan penyedia layanan aset kripto yang dipercaya trader di lebih dari 150 negara. Platform ini menjembatani pasar tradisional dan digital dalam satu lingkungan terintegrasi, termasuk Forex, CFD pada indeks, komoditas, saham, kripto, serta Crypto Futures, sekaligus membeli, menyimpan, dan menukar mata uang kripto. Pengalaman terpadu ini mencakup platform bawaan PXTrader 2.0 dan MetaTrader 5, didukung alat manajemen risiko serta beragam opsi pendanaan, termasuk kripto, fiat, dan metode pembayaran lokal. Sejak 2018, PrimeXBT telah mendukung trader melalui akses multi-aset yang luas, kondisi yang adil dan transparan, teknologi kelas profesional, serta dukungan manusia yang berdedikasi.
Catatan Risiko
Konten ini bersifat informasi dan bukan merupakan nasihat investasi personal, ajakan, atau undangan untuk melakukan transaksi keuangan. Kinerja masa lalu bukan indikator yang andal untuk hasil di masa depan. Produk keuangan yang ditawarkan bersifat kompleks dan memiliki risiko tinggi kehilangan uang secara cepat akibat leverage, sehingga mungkin tidak sesuai untuk semua investor. Perusahaan tidak menerima klien dari yurisdiksi terbatas sebagaimana tercantum di situs web dan syarat ketentuannya, dan ketersediaan produk seperti MT5 dapat berbeda di setiap yurisdiksi.
