Peluang Fed Tahan Suku Bunga Oktober Naik ke 66%

Peluang The Federal Reserve menahan suku bunga pada rapat 27-28 Oktober melonjak menjadi 66% di pasar prediksi Polymarket, sementara peluang kenaikan 25 basis poin turun menjadi 34%. Pergeseran ini terjadi hanya beberapa hari setelah opsi kenaikan justru memimpin pasar dengan peluang sekitar 67%. Pemicu utamanya adalah laporan inflasi PCE Agustus yang lebih lembut dari perkiraan, meski pelaku pasar menilai ini sebagai penundaan, bukan perubahan arah kebijakan.

Mengapa Peluang The Fed Berbalik ke Arah Tahan Suku Bunga?

Pengesahan ulang harga pasar terjadi dalam dua tahap. Pada 30 September, peluang penahanan suku bunga melonjak 28 poin persentase dalam 24 jam menjadi 58,5%, sementara peluang kenaikan merosot 27 poin. Setelah laporan PCE Agustus dirilis pada hari yang sama, keunggulan opsi penahanan melebar lagi hingga mencapai 66%.

Laporan tersebut tercatat lebih lembut dari ekspektasi. Inflasi PCE headline naik 3,4% secara tahunan, di bawah perkiraan 3,7%. Adapun PCE inti berada di 3,0%, lebih rendah dari ekspektasi 3,3%. Angka Juli juga direvisi turun masing-masing 30 basis poin.

Kontrak Oktober di Polymarket kini telah menarik volume hampir 20 juta dolar AS. Pergerakan besar ke arah lain berada di bawah 1%, sehingga kontestasi saat ini hanya antara penahanan suku bunga dan kenaikan 25 basis poin. Rentang target suku bunga The Fed saat ini berada di 3,75%-4,00%. Data inflasi dan peluang kenaikan suku bunga tetap saling terkait, seiring pelaku pasar menilai ulang langkah berikutnya setiap kali data dirilis. Meski demikian, angka-angka ini adalah harga pasar, bukan proyeksi resmi atau komitmen The Fed.

Kenaikan Desember dan Sinyal dari Pasar Obligasi

Di balik angka headline tersebut, kontrak Desember di Polymarket memberi peluang 74% untuk kenaikan 25 basis poin. Pasar terpisah memberikan peluang 82% untuk satu kenaikan suku bunga lagi sepanjang 2026. Pelaku pasar juga melihat peluang 97% bahwa tidak akan ada pemangkasan suku bunga pada tahun ini.

Dengan kata lain, pasar sedang memperhitungkan penundaan, bukan perubahan haluan. Risikonya tetap dua arah. Inflasi CPI Agustus sebesar 3,4%, komponen harga yang tinggi pada data PMI, pasar tenaga kerja yang masih tangguh, serta komentar hawkish dari pejabat The Fed semuanya mendukung argumen untuk pengetatan lanjutan.

Pasar obligasi menunjukkan arah yang sama. Pedagang Polymarket melihat peluang 91% bahwa imbal hasil Treasury 10 tahun menyentuh 5,3% sebelum 2027, dan peluang 64% untuk menyentuh 5,4%. Sejumlah data masih akan dirilis sebelum 28 Oktober, termasuk laporan tenaga kerja September, yang bisa kembali menggeser peluang rapat Oktober. Data tenaga kerja atau inflasi yang kuat berpotensi menghidupkan kembali taruhan pada kenaikan suku bunga, sementara angka yang lebih lemah dapat mengunci opsi penahanan.

Bagaimana Dampaknya bagi Bitcoin?

Dampaknya tidak otomatis. Kenaikan suku bunga pada Oktober akan langsung memperketat kondisi keuangan. Namun kenaikan yang tertunda tetap meninggalkan jalur kebijakan yang restriktif. Penahanan suku bunga bisa sekadar berarti para pembuat kebijakan ingin lebih banyak bukti sebelum kembali mengetatkan.

Hal itu penting bagi Bitcoin, yang diperdagangkan di sekitar 84.116 dolar AS atau naik sekitar 1,3% dalam 24 jam. Sebuah prospek Bitcoin yang berfokus pada keputusan The Fed, imbal hasil Treasury, dan inflasi menyoroti kanal yang sama: suku bunga dan kondisi keuangan membentuk selera risiko, tetapi tidak menentukan arah Bitcoin secara sendirian.

Yang Perlu Dicermati Sebelum 28 Oktober

Pertanyaan sesungguhnya bukan lagi apakah Polymarket sudah bergeser menjauh dari skenario kenaikan suku bunga. Pertanyaannya adalah apakah data yang masuk akan mengonfirmasi pergeseran tersebut. Pelaku pasar sebaiknya memperlakukan peluang ini sebagai salah satu tolok ukur ekspektasi makro, bukan sebagai bukti bahwa The Fed telah berkomitmen pada penahanan suku bunga. Data ketenagakerjaan dan inflasi sebelum rapat 28 Oktober akan menjadi penentu berikutnya.