Indeks S&P 500 masih diperdagangkan dekat rekor tertingginya, tetapi data Kobeissi Letter menunjukkan lebih dari 60% saham di indeks tersebut kini berada setidaknya 20% di bawah puncak masing-masing, atau masuk wilayah pasar beruang. Pelemahan itu meluas ke saham teknologi dan perusahaan terkait kripto, bahkan beberapa nama terbesar di pasar tidak lagi kebal. Kondisi ini membuat gambaran pasar semakin sulit disebut sebagai bull market konvensional meski indeks utama masih dekat puncaknya.
Mayoritas Saham S&P 500 Sudah di Pasar Beruang
Kobeissi Letter melaporkan bahwa lebih dari 60% komponen S&P 500 kini berada minimal 20% di bawah level tertinggi masing-masing. Bahkan sebagian nama terbesar di pasar tidak lagi imun terhadap koreksi. Analisis tersebut menunjukkan empat dari Magnificent Seven telah turun 15% atau lebih dari puncaknya, sementara kelompok itu secara kolektif menghapus sekitar US$4 triliun kapitalisasi pasar dari level tertinggi.
Angka tersebut jauh lebih besar daripada total kapitalisasi seluruh pasar kripto. Pelemahan juga berlangsung cepat, dengan Alphabet memimpin setelah turun 31% dari rekor $400 menjadi $282. Saham Meta turun lebih dari 21% sejak puncaknya pada pertengahan Agustus dan ditutup sekitar $625 pekan lalu.
Perkembangan ini melanjutkan divergensi yang sebelumnya terjadi, ketika 59% perusahaan S&P 500 berada setidaknya 20% di bawah puncaknya meski sekelompok kecil saham mega-cap terus menopang indeks. Saat itu, hanya sepuluh perusahaan yang menghasilkan sekitar 70% kenaikan S&P 500 dari dasar 30 Maret.
Saham Teknologi dan Kripto Paling Terpukul
Daftar terbaru Kobeissi Letter menyoroti tekanan pada perusahaan terkait teknologi. AppLovin tercatat anjlok 68% dari rekor tertingginya, disusul CoreWeave dengan koreksi 60%, Western Digital turun 54%, dan Oracle melemah 51%. Arm Holdings turun 55%, sementara Broadcom, Alphabet, Meta, Micron, Adobe, dan Intel juga masuk daftar pelemahan.
Saham yang terkait kripto termasuk di antara performer terburuk. Coinbase tercatat turun 62% dari puncaknya, Circle melemah 48%, dan Robinhood—yang tidak sepenuhnya bergerak di kripto tetapi semakin dalam masuk ke sektor itu dalam setahun terakhir—turun 44%.
- AppLovin, $APP: -68%
- Coinbase, $COIN: -62%
- CoreWeave, $CRWV: -60%
- Arm Holdings, $ARM: -55%
- Western Digital, $WDC: -54%
- Intel, $INTC: -54%
- Oracle, $ORCL: -51%
- SanDisk, $SNDK: -49%
- Circle, $CRCL: -48%
- ServiceNow, $NOW: -44%
- Robinhood, $HOOD: -44%
- Seagate, $STX: -42%
- Marvell Technology, $MRVL: -39%
- Super Micro Computer, $SMCI: -39%
- Broadcom, $AVGO: -34%
- Alphabet, $GOOGL: -31%
- Adobe, $ADBE: -29%
- Micron, $MU: -29%
- IBM, $IBM: -23%
- Meta, $META: -21%
- Amazon, $AMZN: -21%
Divergensi Pasar dan Prospek ke Depan
Konsentrasi yang sebelumnya menahan S&P 500 di dekat puncaknya kini melemah seiring kerugian menyebar ke sebagian perusahaan yang selama ini menopang indeks. Nasdaq 100 juga tercatat turun hampir US$5 triliun sejak 6 Oktober.
Meski demikian, Kobeissi Letter masih melihat divergensi ini sebagai potensi peluang, bukan serta-merta awal keruntuhan pasar yang berkepanjangan.
