Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, menyatakan bahwa ETF Bitcoin pada akhirnya berpotensi mencapai tiga kali lipat aset ETF emas. Pandangan tersebut bertumpu pada masuknya investor muda, volatilitas yang menurun, serta aktivitas penjualan yang lebih kuat di sekitar dana BTC.
Menurut Balchunas, proyeksi itu lebih didasarkan pada pergeseran jangka panjang mengenai siapa yang memiliki Bitcoin dan bagaimana institusi memanfaatkannya, bukan klaim bahwa mata uang kripto tersebut sudah menggantikan emas sebagai penyimpan nilai.
Balchunas Melihat Bitcoin Menipiskan Jarak dengan Emas
Dalam wawancara terbaru dengan Bitcoin Magazine, Balchunas mengatakan investor muda lebih mungkin tumbuh dewasa dengan menganggap Bitcoin sebagai penyimpan nilai. Hal ini menurutnya memberi keunggulan potensial bagi ETF Bitcoin seiring kelompok investor tersebut mengakumulasi lebih banyak modal. “Saya percaya ETF Bitcoin akan mencapai tiga kali lipat emas dalam hal aset,” ujarnya.
Saat ini, emas masih kurang volatil dibandingkan BTC, dan menurut analis tersebut, volatilitas menjadi kekhawatiran utama yang dilaporkan investor ketika mempertimbangkan mata uang kripto utama itu. Namun, jika volatilitasnya dan korelasinya dengan aset lain terus bergerak mendekati emas, ia memperkirakan institusi besar akan semakin nyaman menggunakannya sebagai penyimpan nilai, aset safe haven, atau kepemilikan alternatif.
Meski demikian, Bitcoin masih dipandang berbeda dari emas. Balchunas menyebut Bitcoin telah diperdagangkan lebih mirip Nasdaq 100 selama bertahun-tahun, sehingga reputasinya sebagai aset berbeta tinggi yang erat kaitannya dengan saham pun melekat. Ia juga menggambarkannya sebagai “emas yang masih remaja”, menyandingkan sejarah Bitcoin yang baru sekitar 17 tahun dengan rekam jejak emas yang jauh lebih panjang.
Strategi Distribusi dan Arus Dana ETF
Argumen Balchunas juga bertumpu pada sisi distribusi. Dalam unggahan lanjutan, ia menunjukkan bahwa Bitcoin memiliki “jauh lebih banyak antusiasme dan kekuatan penjualan”. Ia mencatat bahwa para wholesaler yang memahami dunia kripto sekaligus kebiasaan investor yang lebih senior secara aktif mengedukasi klien mengenai ETF Bitcoin, dan menurutnya hampir tidak ada aktivitas penjualan yang sebanding di sekitar ETF emas. Meski begitu, ia menegaskan pandangannya tidak berarti emas akan hilang. “Emas tidak akan ke mana-mana,” tulisnya. “Saya hanya berpikir kategori ETF Bitcoin akan melampauinya dalam jangka panjang.”
Data dana terbaru memberikan gambaran yang belum sepenuhnya searah. SoSoValue mencatat arus masuk bersih sebesar 159,45 juta dolar AS ke ETF Bitcoin spot AS pada 17 September, setelah dua sesi sulit ketika dana tersebut kehilangan 295,98 juta dolar AS pada 16 September dan 450,33 juta dolar AS pada 15 September. Sepanjang pekan hingga 17 September, ETF tersebut mencatat arus keluar bersih gabungan sebesar 426,81 juta dolar AS. Sementara itu, arus masuk kumulatif mencapai 54,73 miliar dolar AS, dengan total aset bersih 96,25 miliar dolar AS atau setara 6,26% dari kapitalisasi pasar Bitcoin.
Sebelumnya, produk tersebut mencatat arus keluar bersih 462,73 juta dolar AS selama empat sesi perdagangan hingga 11 September. Angka itu menyusul periode yang jauh lebih kuat pada Agustus, ketika ETF Bitcoin menarik lebih dari 1,9 miliar dolar AS hanya dalam sepekan. Dinamika arus dana yang naik-turun ini menunjukkan bahwa pergeseran besar yang diproyeksikan Balchunas masih berlangsung dalam jangka panjang, sementara posisi emas sebagai aset lindung nilai tetap diperhitungkan pasar.
