Bloomberg mengungkap bahwa seorang penasihat senior ketua Commodity Futures Trading Commission (CFTC) melakukan intervensi dalam investigasi dugaan insider trading komoditas minyak. Pengungkapan ini memicu kecurigaan publik bahwa pihak-pihak dengan akses politik dan instrumen derivatif keuangan menekan harga minyak. Kasus tersebut merujuk pada taruhan minyak yang dipasang beberapa menit sebelum Presiden Amerika Serikat Donald Trump membatalkan ancaman serangan terhadap pembangkit listrik Iran pada 23 Maret.
Intervensi CFTC dan Dugaan Insider Trading Minyak
Mel Gunewardena, penasihat senior Ketua CFTC Michael Selig, meminta seorang supervisor di CFTC untuk menarik kembali rujukan investigasi insider trading futures minyak. Selig sendiri ditunjuk oleh Donald Trump. Rujukan tersebut mencakup taruhan minyak yang dipasang beberapa menit sebelum Trump mundur dari ancaman menyerang pembangkit listrik Iran pada 23 Maret.
Pembalikan kebijakan presiden itu berdampak langsung terhadap harga minyak dan memberikan keuntungan besar bagi para pedagang yang mencurigakan dalam hitungan menit. Secara spesifik, para pedagang tersebut menjual kontrak futures minyak setara lebih dari 6 juta barel tepat sebelum kontrak Brent turun hingga 14%.
Aitan Goelman, direktur penegakan CFTC hingga Februari 2017, mengatakan intervensi semacam itu membebani staf yang berupaya menjalankan tindakan penegakan hukum yang sah terhadap pelaku pelanggaran. “Karpet bisa ditarik dari bawah kaki mereka” akibat perintah dari atas, keluh Goelman.
Reaksi Analis dan Kecurigaan Manipulasi Pasar
Menurut analis minyak Paul Sankey, bisa jadi pihak administrasi yang membocorkan informasi, atau “seseorang yang sangat dekat dengan administrasi melakukan insider trading.” Sementara itu, kepala derivatif Energy Aspects, Tim Skirrow, menilai “entah seseorang sangat beruntung atau mengetahui sesuatu.” Seorang responden survei Dallas Fed menulis, “Hipotesis kami adalah pasar kertas [minyak] sedang dimanipulasi.”
Sejak awal tahun, harga ETF US Oil Fund naik 151% dibandingkan sebelum perang di Iran, meski menurut banyak pihak yang skeptis seharusnya jauh lebih tinggi. Analis Chris Martenson dalam unggahannya pada 13 Oktober 2026 mempertanyakan mengapa minyak tidak berada di level 200 dolar AS, dengan menduga “seseorang” terus menjual futures minyak sepanjang malam dan CFTC menolak menyelidikinya.
Induk perusahaan media sosial Trump, Truth Social, secara mencolok mendorong perdagangan aktif atas pernyataan geopolitik Trump dan mengenakan biaya akses Truth API sebesar 60.000 hingga 100.000 dolar AS per bulan. Feed tersebut menyampaikan unggahan Trump lebih awal dan menyasar pedagang frekuensi tinggi. Trump juga memiliki akun investasi yang aktif diperdagangkan. Bloomberg mencatat hampir 28.700 transaksi oleh Trump atau pengelola dananya dari 2025 hingga paruh pertama 2026, lebih tinggi daripada total 22.200 transaksi seluruh anggota Kongres pada periode yang sama.
Alasan Fundamental di Balik Harga Minyak yang Relatif Stabil
Meski mudah untuk menuduh pedagang yang terhubung dengan Trump memakai pengaruh politik untuk menekan harga minyak, ada banyak alasan fundamental yang membuat harga minyak bergerak dalam kisaran relatif moderat. Lakshmi Sreekumar, mantan analis institusional Capital One yang duduk di Energy Advisory Council untuk kantor Dallas Federal Reserve AS, memberikan penjelasan yang banyak dikutip mengenai tenangnya harga minyak di tengah aksi militer bersejarah. Dalam penjelasannya tidak disebutkan adanya penjualan futures secara rahasia maupun intervensi penegakan hukum insider trading.
Secara spesifik, Sreekumar mengaitkan 37% pengalihan minyak di sekitar Selat Hormuz pada jalur pipa minyak, 33% pada permintaan minyak absolut yang lebih rendah—terutama di China—, 11% pada pelepasan persediaan seperti cadangan minyak strategis, dan 19% pada tanker yang melewati Hormuz di bawah pengawalan khusus atau dengan transponder dimatikan. Penurunan permintaan minyak yang luar biasa mencapai sekitar 8 juta barel per hari pada puncaknya, dipimpin oleh China yang memangkas konsumsinya.
Selain itu, pipa East-West milik Arab Saudi dapat mengalihkan 5-7 juta barel per hari, bergantung pada kapasitas di pelabuhan Yanbu. Minyak mentah Hormuz juga bisa dialihkan ke Asia melalui Selat Bab el-Mandeb, atau melewati Selat Gibraltar untuk mencapai pembeli Asia lewat tanjung selatan Afrika. Sreekumar menyimpulkan, “Dan itulah, teman-teman, mengapa harga minyak tidak 250 dolar.” Dengan kata lain, tenangnya harga minyak disebut bukan karena pedagang derivatif tertentu di bawah perlindungan pemerintahan Trump, melainkan karena rebalancing arus global di sekitar Hormuz yang dipicu harga minyak yang sedikit lebih tinggi.
