BNY dan Citadel Securities menggunakan surat utang Amerika Serikat (Treasury) berjangka dua tahun yang ditokenisasi dalam transaksi repo semalam (overnight repo). Surat utang tersebut diselesaikan dalam hitungan menit di ledger digital privat milik BNY sebelum Citadel Securities memakainya untuk menghimpun kas. Transaksi ini menunjukkan pemanfaatan representasi digital surat utang negara sebagai agunan di pasar pendanaan jangka pendek.
Treasury Dua Tahun Diselesaikan di Ledger Privat
Dalam transaksi yang dilaporkan tersebut, sebuah surat utang berjangka dua tahun diselesaikan dalam hitungan menit di atas ledger digital privat BNY. Setelah penyelesaian itu, Citadel Securities menggunakan instrumen yang sama untuk memperoleh kas melalui repo semalam.
Repo semalam adalah transaksi pinjam-meminjam dana dengan surat utang sebagai agunan, yang jatuh tempo dalam satu hari. Karena itu, kecepatan perpindahan agunan dan penyelesaian transaksi menjadi faktor penting bagi pihak yang membutuhkan likuiditas secara cepat.
Mengapa Tokenisasi Diperhatikan Pasar Repo
Tokenisasi merepresentasikan aset seperti surat utang negara dalam bentuk catatan digital di sebuah ledger, sehingga kepemilikan dan perpindahannya dapat dicatat secara langsung di sistem tersebut. Pendekatan ini dipandang relevan untuk pasar repo yang sangat bergantung pada kecepatan penyerahan agunan dan kepastian penyelesaian.
Penggunaan ledger privat milik lembaga kustodian menempatkan transaksi di dalam kendali infrastruktur yang sudah dikenal peserta pasar, berbeda dengan jaringan terbuka. Dalam kasus ini, penyelesaian yang berlangsung dalam hitungan menit menjadi inti dari proses yang dilaporkan.
Implikasi bagi Infrastruktur Pasar Keuangan
Keterlibatan BNY sebagai penyedia ledger dan Citadel Securities sebagai pengguna agunan menunjukkan bahwa uji coba tokenisasi surat utang negara mulai menyentuh alur transaksi pendanaan sehari-hari, bukan hanya konsep. Jika pendekatan ini meluas, siklus perpindahan agunan berpotensi berlangsung lebih singkat dibandingkan proses konvensional.
Sejauh ini, laporan tersebut tidak merinci nilai transaksi, volume, maupun jadwal pelaksanaan lebih lanjut. Yang tersirat dari pernyataan yang dipublikasikan adalah bahwa penyelesaian cepat di ledger privat menjadi fokus utama penggunaan Treasury bertokenisasi dalam repo semalam.
