Laporan Chainalysis terbaru menyebut Amerika Serikat menjadi importir neto bitcoin tahun ini, sekaligus tetap mengekspor stablecoin berbasis dolar ke seluruh dunia. Tren ini menunjukkan dinamika yang kian tak biasa: institusi menarik BTC ke AS, sementara wilayah lain makin bergantung pada dolar yang ditokenisasi.
Institusi Bawa BTC ke Amerika Serikat
Laporan tersebut menemukan bahwa AS menjadi importir neto BTC tahun ini untuk pertama kali sejak 2022. Perbedaan antara aktivitas ritel dan institusi menjadi catatan penting: transfer di bawah US$10.000 tetap neto keluar, tetapi transaksi yang lebih besar bergerak kuat ke arah sebaliknya. Kategori US$10 juta-plus saja mencatat 53.200 BTC masuk ke negara itu.
Dengan kata lain, pengguna ritel mengirim BTC keluar, sementara institusi yang berbasis di AS membawanya masuk. Chainalysis mengaitkan sebagian pergeseran ini dengan munculnya ETF Bitcoin spot, yang sejak peluncuran pada awal 2024 secara bertahap meningkatkan pangsa AS dalam aktivitas kripto global.
Pergeseran di Ekonomi Kripto Amerika Utara
Hal itu sejalan dengan tren lebih luas yang menunjukkan BTC makin bermigrasi dari saldo bursa ke struktur institusional seperti ETF dan treasury perusahaan. Kondisi ini mengurangi jumlah unit yang tersedia di platform perdagangan. Chainalysis juga mencatat bahwa Cadangan Bitcoin Strategis AS menambah lapisan permintaan implisit dari negara, meskipun belum ada program pembelian federal yang berjalan.
Dunia Makin Membutuhkan Dolar Digital
Laporan itu lebih lanjut menunjukkan bahwa 99,1% volume order-book stablecoin terkait dengan dolar AS. Menurut Chainalysis, pengguna di luar AS makin mengandalkan aset tersebut karena menawarkan akses ke dolar tanpa memerlukan rekening bank Amerika. Dinamika ini pada akhirnya kembali ke pasar keuangan AS karena penerbit stablecoin biasanya memegang cadangan dalam surat utang pemerintah AS berjangka pendek.
Sektor RWA yang tumbuh juga memperkuat tren serupa. Pasar globalnya melewati US$36 miliar pada kuartal II tahun ini, naik 135% dari periode sebelumnya, sementara tokenized US Treasuries sendiri menyumbang US$15,42 miliar atau hampir 43% dari total.
Implikasi bagi Pasar Kripto dan Dolar
Secara keseluruhan, gambaran yang tersaji cukup jelas: pengguna asing makin meminta dolar yang ditokenisasi dan utang AS, sementara institusi Amerika mengakumulasi BTC. Kombinasi ini menunjukkan permintaan asing terhadap dolar dan utang AS yang ditokenisasi berjalan bersamaan dengan akumulasi BTC oleh institusi AS. Dampaknya, pasokan BTC di bursa berpotensi makin terbatas, sementara stablecoin dan RWA memperkuat keterkaitan aset digital dengan pasar keuangan AS.
