Opsi Bitcoin senilai sekitar $15,9 miliar kedaluwarsa di bursa Deribit pada Jumat pagi, mencakup 184.000 kontrak. Bila ditambah opsi Ethereum senilai $2,13 miliar, total nilai yang jatuh tempo mencapai sekitar $16,53 miliar. Prediksi AI menyebutkan BTC kini memasuki perdagangan yang lebih bersih karena posisi yang menahan harga selama berminggu-minggu akhirnya keluar dari pasar.
Bitcoin Nyaris Tak Bergerak di Sekitar $84.590
Kedaluwarsa opsi terbesar pada siklus ini baru saja selesai, dan Bitcoin nyaris tidak bergerak. Bitcoin diperdagangkan di sekitar $84.590, naik 1,41% dalam 24 jam. Volume telah mendingin menjadi $34,31 miliar atau turun 27,13%, kondisi yang disebut tipikal setelah sebuah kedaluwarsa berlalu dan para trader menahan diri.
Sebuah cuitan dari @Nebraskangooner menyoroti bahwa hampir $16 miliar nilai nosional opsi Bitcoin kedaluwarsa pagi ini. Kedaluwarsa opsi dalam skala besar dapat memengaruhi pergerakan harga jangka pendek ketika para dealer menyesuaikan lindung nilai mereka di sekitar harga strike yang terkonsentrasi.
Mengapa Max Pain Berada Jauh di Bawah Harga?
Max pain untuk kedaluwarsa ini berada di antara $75.000 dan $78.000, sementara Bitcoin sepanjang pekan diperdagangkan jauh di atas level tersebut. Max pain adalah level di mana jumlah kontrak terbanyak kedaluwarsa tanpa nilai. Di situlah para penjual opsi, biasanya desk besar, mempertahankan premi terbesar mereka.
Selisih itu penting karena menunjukkan seberapa buruk posisi yang terjebak. Bitcoin sempat turun ke $75.000 pekan lalu, lalu kembali melonjak di atas $87.000 dalam beberapa hari. Kontrak yang ditulis untuk kedaluwarsa tenang di sekitar $76.000 berakhir jauh di dalam posisi in the money.
Rasio put terhadap call berkisar antara 0,69 dan 0,84. Jumlah call lebih banyak daripada put, yang berarti para trader condong bullish menjelang tanggal kedaluwarsa. Kombinasi posisi bullish ditambah max pain yang jauh di bawah harga spot biasanya berarti para penjual sedang bertahan, bukan menggerakkan pasar.
Apa yang Terjadi pada Bitcoin Setelah Tekanan Terangkat?
Hari kedaluwarsa cenderung memaku harga. Desk yang melakukan lindung nilai atas buku besar membeli dan menjual spot agar tetap netral, sehingga meredam pergerakan ke dua arah. Begitu kontrak-kontrak itu selesai, lindung nilai dibuka dan harga lebih bebas bergerak mengikuti permintaan nyata.
Permintaan tersebut masih tampak hadir. ETF Bitcoin yang tercatat di Amerika Serikat menerima aliran masuk bersih $190,7 juta pada 24 September, dipimpin IBIT milik BlackRock dengan $162,6 juta. Angka itu menyusul $346,9 juta sehari sebelumnya dan $714,7 juta pada 22 September.
Total aset bersih dana-dana tersebut kini mencapai $111,28 miliar, dengan aliran masuk kumulatif $57,87 miliar sejak peluncuran.
Ada pula sinyal ke depan dari opsi itu sendiri. Para trader membangun struktur butterfly berukuran besar yang menargetkan $95.000 pada 30 Oktober. CEO Deribit mencatat open interest di atas $50 miliar, dengan sekitar sepertiganya diselesaikan pada siklus ini. Posisi-posisi itu ditujukan untuk Bitcoin yang lebih tinggi, dan masih menyisakan beberapa pekan untuk berjalan.
Prediksi AI soal Arah Harga BTC Berikutnya
Menurut prediksi AI, kondisi grafik lebih baik daripada yang terlihat dari pergerakan harga sideways. Bitcoin bertahan di atas $82.303, level yang menolaknya pada Mei dan September, sementara EMA 50 hari di $76.476 telah melintasi di atas EMA 200 hari di $73.970.
Prediksi AI menyebutkan BTC akan dibentuk oleh level-level berikut:
- Lantai yang harus dipertahankan: $82.300. Mantan resistensi kini semestinya bertahan sebagai support. Penutupan harian di atas level itu menjaga struktur tetap utuh.
- Ujian berikutnya: $88.000 hingga $90.000. Zona pasokan terdekat, sekaligus gerbang menuju target $95.000 yang dibidik para trader opsi.
- Target lebih besar: $98.330. Hambatan terakhir sebelum $100.000, yang secara realistis merupakan level akhir tahun.
Di bawah titik breakout, $73.836 dan EMA 200 hari membentuk penyangga yang terdefinisi baik. Zona tersebut bertahan melalui setiap penurunan sejak Agustus.
Risiko dan Level yang Perlu Dipantau
Risikonya adalah kedaluwarsa juga menghilangkan lantai, bukan hanya plafon. Desk yang selama ini membeli saat harga turun untuk menjaga lindung nilai tidak lagi perlu melakukannya, dan likuiditas pasca-kedaluwarsa yang tipis dapat memperbesar pergerakan ke arah mana pun.
Perhatikan beberapa penutupan harian pertama. Jika Bitcoin bertahan di $82.300 sementara aliran masuk ETF berlanjut, rentang $88.000 hingga $90.000 menjadi pertarungan nyata berikutnya.
