CEO Robinhood Vladimir Tenev kembali menjual seluruh saham Class A yang dimilikinya secara langsung hingga tersisa nol, berdasarkan laporan Form 4 yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada 7 Oktober 2026 untuk transaksi bertanggal 5 Oktober. Ini merupakan kali keenam Tenev melakukan hal serupa sepanjang 2026, meski ia tidak menerima pembagian rutin saham Class A baru sebagai kompensasi eksekutif. Penjualan ini memicu perhatian publik setelah sebuah unggahan viral menyebutnya sebagai tanda seorang pendiri meninggalkan perusahaan.
Respons Publik dan Klarifikasi
Sebuah unggahan tertanggal 8 Oktober yang memperoleh lebih dari 200.000 penayangan menampilkan aksi jual tersebut sebagai langkah seorang pendiri yang meninggalkan perusahaan bernilai 96 miliar dolar AS. Namun, kontributor Community Notes mencatat bahwa angka nol yang sama telah muncul lima kali sebelumnya sepanjang 2026.
Laporan resmi yang diajukan ke SEC pada 7 Oktober mencakup penjualan bertanggal 5 Oktober. Ketika Tenev menjual 375.000 saham Class A senilai sekitar 42,6 juta dolar AS, posisi Class A yang dipegangnya secara langsung setelah penjualan itu memang tercatat nol.
Rincian Transaksi dan Konversi Saham Class B
Catatan kaki dalam laporan tersebut menjelaskan bahwa Tenev “menjual 375.000 saham Class B common stock miliknya, yang mengakibatkan konversi otomatis saham tersebut menjadi Class A common stock pada saat eksekusi penjualan” di bawah rencana perdagangan Rule 10b5-1 yang diadopsi pada 5 September 2025.
Dengan kata lain, Robinhood mengonversi saham Class B milik Tenev yang memiliki 10 hak suara per saham menjadi saham Class A dengan satu hak suara pada saat saham tersebut dijual. Saham Class A dalam transaksi ini terjual pada harga 113,72 dolar AS per saham.
Kepemilikan dan Kendali Suara Tenev
Meski benar bahwa Tenev tidak lagi memiliki saham Class A setelah penjualan tersebut, ia masih menguasai 47.419.572 saham Class B, ditambah posisi kecil Class A sebanyak 6.907 saham dalam sebuah living trust yang tidak dianggap sebagai kepemilikan langsung. Pada penutupan pasar 9 Oktober di kisaran 109 dolar AS per saham, kepemilikan tersebut bernilai sekitar 5,2 miliar dolar AS dan menyandang lebih dari 474 juta hak suara.
Dokumen 10-K Robinhood yang diajukan ke SEC menggambarkan kendali suara para pendiri secara gamblang. Para pendiri dan “afiliasi pendiri” memegang 100 persen saham Class B super-voting yang beredar, memberikan Tenev dan rekan pendirinya, Baiju Bhatt, kendali atas lebih dari separuh hak suara Robinhood.
Enam Kali Penjualan ke “Nol” Sepanjang 2026
Setiap penjualan oleh Tenev hingga posisi “nol” saham Class A yang dipegang langsung mengikuti struktur konversi dan penjualan Class B yang sama, di bawah rencana yang telah diungkapkan sebelumnya. Berikut rincian transaksi tersebut:
- 5 Januari: 375.000 saham Class B dikonversi menjadi 375.000 saham Class A, terjual sekitar 45,6 juta dolar AS. Sisa kepemilikan Class B: 49.044.572.
- 6 April: 375.000 saham Class B dikonversi menjadi 375.000 saham Class A, terjual sekitar 26,2 juta dolar AS. Sisa kepemilikan Class B: 48.669.572.
- 6 Juli: 375.000 saham Class B dikonversi menjadi 375.000 saham Class A, terjual sekitar 43,6 juta dolar AS. Sisa kepemilikan Class B: 48.294.572.
- 21 September: 259.166 saham Class B dikonversi menjadi 259.166 saham Class A, terjual sekitar 32,5 juta dolar AS. Sisa kepemilikan Class B: 48.035.406.
- 22 September: 240.834 saham Class B dikonversi menjadi 240.834 saham Class A, terjual sekitar 30,2 juta dolar AS. Sisa kepemilikan Class B: 47.794.572.
- 5 Oktober: 375.000 saham Class B dikonversi menjadi 375.000 saham Class A, terjual sekitar 42,6 juta dolar AS. Sisa kepemilikan Class B: 47.419.572.
Dampak dan Prospek
Sepanjang 2026, Tenev telah menjual sekitar 2 juta saham Class B melalui konversi Class A dengan nilai total sekitar 220 juta dolar AS, atau sekitar 4 persen dari kepemilikan Class B-nya. Penjualan tersebut mengurangi sekitar 20 juta hak suara dari kepemilikan langsungnya, namun kendali suara mayoritas yang dimilikinya bersama rekan pendiri tetap terjaga.
