Pasar Amerika Serikat disebut sebagai pasar yang dikagumi dunia karena investor percaya bahwa siapa pun yang memiliki sebuah saham benar-benar memilikinya secara utuh. Pandangan tersebut disampaikan Aaron Kaplan, pendiri Promethum, yang menilai model saham sintetis berbasis token merendahkan kepercayaan itu sekaligus merugikan investor Amerika Serikat.
Fondasi Pasar Amerika Serikat adalah Kepercayaan
Menurut Kaplan, hal yang membuat pasar Amerika Serikat menjadi rujukan dunia bukan sekadar aktivitas perdagangannya, melainkan keyakinan investor bahwa kepemilikan atas sebuah saham bersifat penuh. Kepercayaan inilah yang dijaga oleh pasar dan menjadi dasar bagi cara pandang investor terhadap instrumen yang mereka pegang.
Model Sintetis dan Kerugian bagi Investor
Kaplan menilai model sintetis justru menurunkan nilai kepercayaan tersebut. Ia menyatakan bahwa model ini merugikan investor Amerika Serikat dan sekaligus melemahkan model pasar modal yang digerakkan oleh penerbit atau issuer-led capital markets model.
Implikasi bagi Pasar Modal
Kritik tersebut menyoroti persoalan mendasar mengenai bagaimana kepemilikan saham dipertahankan dalam praktik perdagangan yang terus berkembang. Bagi Kaplan, menjaga keutuhan hak kepemilikan tetap menjadi prinsip utama agar kepercayaan investor dan model pasar modal berbasis penerbit tidak tergerus.
