Posisi futures Bitcoin mendekati level terendah sepanjang tahun, sementara pihak yang bertaruh pada penurunan harga harus membayar untuk mempertahankan posisi mereka. Permintaan keseluruhan terhadap eksposur berleveraged masih lemah, dan modal yang masih bertahan di pasar tampak condong ke posisi bearish.
Open Interest Futures yang Menyusut
Melemahnya permintaan terhadap eksposur berleveraged tercermin dari open interest atau nilai kontrak futures yang masih terbuka dan terus menurun. Penurunan ini menunjukkan bahwa minat pasar untuk membangun posisi dengan leverage belum pulih.
Dengan menyusutnya open interest, ruang bagi pergerakan harga yang didorong oleh posisi berleveraged ikut menyempit. Kondisi tersebut menggambarkan pasar yang lebih berhati-hati dalam menambah risiko.
Modal yang Condong ke Sisi Bearish
Meski secara keseluruhan minat terhadap eksposur berleveraged lemah, modal yang masih berada di pasar tampak lebih banyak mengarah ke posisi bearish. Pelaku pasar yang bertaruh pada penurunan harga Bitcoin disebut harus mengeluarkan biaya untuk mempertahankan taruhan tersebut.
Skew atau kecenderungan posisi semacam ini menunjukkan bahwa sebagian pelaku pasar masih memperkirakan tekanan turun akan berlanjut, alih-alih mengharapkan pemulihan dalam waktu dekat.
Artinya bagi Arah Pasar
Kombinasi antara open interest yang menurun dan penempatan modal yang condong ke posisi bearish menggambarkan lemahnya permintaan terhadap eksposur berleveraged secara keseluruhan. Posisi futures yang mendekati level terendah tahunan menjadi indikator bahwa pasar masih berhati-hati dan belum kembali ke level partisipasi seperti sebelumnya.
