Institusi Tetap Pegang Kripto Meski Bitcoin Anjlok 50%

Investor institusi mempertahankan eksposur kripto mereka secara stabil meskipun pasar mengalami gejolak hebat antara kuartal keempat 2025 dan kuartal kedua 2026, menurut survei yang dilakukan Bitwise. Perusahaan tersebut mewawancarai 15 institusi dan menemukan bahwa tidak ada satu pun yang memangkas alokasi mereka selama periode ketika pasar turun sekitar 50%. Alokasi kripto di antara portofolio yang disurvei pun tercatat relatif kecil, yakni berkisar 0,5% hingga 13% dari aset yang dapat diinvestasikan, dengan sebagian besar institusi memegang antara 1% dan 2%.

Bitcoin Menjadi Favorit Institusi

Eksposur institusi tersebar di berbagai instrumen, mulai dari ETF, kepemilikan kripto langsung, modal ventura, hingga dana lindung nilai. Hasil survei menunjukkan bahwa institusi tidak menarik diri dari kripto. Sebagian mempertahankan target alokasi mereka saat ini, sementara sebagian lain masih berupaya menuju alokasi yang lebih tinggi.

Beberapa investor juga mulai meninggalkan private placement yang tidak likuid. Sebagian bahkan menambahkan strategi market-neutral untuk mengurangi volatilitas dan mempermudah persetujuan investasi kripto secara internal. Menurut Bitwise, perdebatan kini semakin berfokus pada berapa banyak kripto yang harus dimiliki dan instrumen investasi mana yang digunakan, bukan lagi soal apakah akan berinvestasi atau tidak.

Investor institusi juga mengambil pendekatan berbeda terhadap Bitcoin, Ethereum, dan Solana. Bukan hal mengejutkan bahwa Bitcoin tetap menjadi titik keyakinan terkuat di antara mereka yang diwawancarai. Setiap institusi yang memiliki kripto juga memiliki BTC. Banyak yang melihatnya sebagai penyimpan nilai dan lindung nilai terhadap pelemahan mata uang, sering kali membandingkannya dengan emas. Sebagian institusi memegang Bitcoin sebagai posisi tersendiri, sementara yang lain menggunakan keranjang berbobot kapitalisasi pasar yang tetap menempatkan sekitar 80% eksposur kripto mereka pada BTC.

Ethereum dan Solana Hadapi Ujian Berbeda

Ethereum dan Solana menghadapi ujian yang berbeda. Bitwise menemukan bahwa institusi yang memiliki keduanya umumnya mempertahankan posisi lebih kecil dan memiliki horizon investasi yang lebih pendek. Keputusan mereka terkait dengan ekspektasi adopsi dan akumulasi nilai yang spesifik. Sebagian investor menghindari kedua aset tersebut sepenuhnya karena tidak melihat keterkaitan yang jelas antara aktivitas blockchain dan nilai token.

Investor lain memperlakukan keduanya sebagai taruhan teknologi bergaya ventura. Institusi yang memegang aset tersebut mencermati penggunaan di dunia nyata, aktivitas transaksi, dan biaya atau fee.

ETF Mengubah Cara Institusi Masuk Pasar

Sementara itu, exchange-traded fund kripto spot telah mengubah cara institusi masuk ke pasar. Hampir setiap institusi yang diwawancarai sudah menggunakan dana tersebut atau berencana menggunakannya. Beberapa investor beralih dari kustodi kripto langsung ke ETF karena alasan biaya lebih rendah, beban operasional lebih sedikit, dan pelaporan yang lebih sederhana. Institusi yang masih memegang kendaraan kripto privat juga tengah melirik ETF, banyak yang melihat likuiditas lebih baik dan fleksibilitas lebih besar untuk rebalancing portofolio.

Namun, tidak semua pemain melakukan peralihan. Sebagian menghadapi aturan yang melarang mereka memegang komoditas spot, termasuk melalui ETF. Pihak lain menginginkan kendali langsung atas aset kripto dan membangun sistem kustodi mereka sendiri. Satu institusi juga mengangkat kekhawatiran mengenai pengungkapan publik atas kepemilikan ETF melalui laporan 13F.