Fed Ajukan Dua Aturan Baru Stablecoin di Bawah GENIUS Act

Federal Reserve mengusulkan dua aturan baru untuk membangun pengawasan terhadap penerbit stablecoin di bawah undang-undang Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act. Kedua usulan tersebut diumumkan bank sentral Amerika Serikat pada Kamis dan telah dibuka untuk komentar publik. Usulan ini menjadi langkah lanjutan dalam menyusun kerangka regulasi federal bagi stablecoin di Negeri Paman Sam.

Pengawasan Stablecoin yang Lebih Ketat

Usulan pertama mewajibkan penerbit payment stablecoin yang diawasi Fed untuk menjamin penuh token mereka dengan aset cadangan yang disetujui. Aset tersebut mencakup surat utang jangka pendek Amerika Serikat (US Treasury bills) dan aset likuid berkualitas tinggi lainnya. Usulan ini juga menetapkan persyaratan modal untuk risiko kredit dan risiko operasional, serta menambahkan standar manajemen risiko bagi aktivitas stablecoin.

Lembaga tersebut juga mengusulkan aturan bagi perusahaan yang menyimpan aset yang menjadi jaminan stablecoin. Aturan itu akan memperjelas aktivitas stablecoin mana yang diperbolehkan bagi bank yang diawasi Fed.

Sementara itu, usulan kedua berfokus pada permohonan dari bank yang diawasi Fed yang ingin menerbitkan payment stablecoin. Bank diwajibkan menyampaikan rencana bisnis, informasi keuangan, dan dokumen lain. Usulan tersebut juga mencakup banding dan dengar pendapat atas permohonan yang diajukan.

Masa komentar publik akan ditutup 60 hari setelah usulan tersebut diterbitkan dalam Federal Register.

Pandangan Gubernur Fed Michael Barr

Gubernur Fed Michael Barr menilai stablecoin hanya dapat tetap stabil jika pengguna mampu menebusnya dengan cepat pada nilai penuh. Hal ini harus tetap berlaku bahkan saat pasar mengalami tekanan atau ketika penerbit dan perusahaan terkait menghadapi tekanan keuangan. Ia menambahkan,

“Saya mendukung usulan pembuatan aturan ini sebagai langkah ke arah tersebut dalam kerangka yang disediakan GENIUS Act, terutama karena pembuatan aturan ini mengidentifikasi pertanyaan kunci yang umpan balik publiknya akan penting. Saya terdorong oleh ketentuan mengenai pembatasan aset cadangan, serta persyaratan modal yang transparan dan terstandarisasi. Akan bermanfaat memperoleh masukan publik atas kedua aspek usulan ini, dan khususnya mengenai apakah aturan tersebut telah menangani risiko suku bunga dan valuta asing secara memadai.”

Regulasi Stablecoin Mulai Terbentuk

GENIUS Act bergulir melalui Kongres pada 2025 ketika para pembuat undang-undang berupaya menetapkan aturan federal untuk stablecoin. Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang tersebut menjadi hukum pada 18 Juli 2025, sehingga menjadi kerangka federal bagi regulasi stablecoin.

Departemen Keuangan pada bulan lalu mengusulkan definisi federal utama yang mencakup siapa yang boleh menerbitkan stablecoin Amerika Serikat dan entitas mana yang wajib mematuhi undang-undang tersebut.

Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) sebelumnya telah memulai proses regulasinya pada Desember, sementara sejumlah lembaga pada Juni mengusulkan agar penerbit stablecoin memverifikasi dan mengidentifikasi pengguna sesuai dengan regulasi keuangan yang berlaku.