Bitcoin menghabiskan sebagian besar tahun 2026 di bawah bayang-bayang emas, tertekan sikap hawkish Federal Reserve dan gagalnya CLARITY Act di Senat Amerika Serikat. Namun laporan terbaru JPMorgan menilai hedging yang berat di sekitar ETF Bitcoin justru bisa menjadi peluang tersembunyi. Claude AI memprediksi pemulihan yang lambat namun stabil bagi BTC jika kehati-hatian itu mulai mereda, dengan level $82.300 sebagai penentu segalanya.
Mengapa JPMorgan Mencermati Hedging ETF Bitcoin?
Dalam laporan yang diterbitkan Rabu, analis JPMorgan yang dipimpin Nikolaos Panigirtzoglou menyatakan Bitcoin berpotensi menemukan dukungan lebih besar dibanding emas jika investor mengurangi hedging ETF mereka. Logikanya sederhana: ketika banyak investor sudah mengambil posisi untuk penurunan, jumlah penjual yang tersisa lebih sedikit dan calon pembeli lebih banyak bila sentimen berbalik. Kondisi itulah yang digambarkan JPMorgan tengah terjadi pada Bitcoin saat ini, kontras dengan emas yang posisinya jauh lebih longgar.
ETF Bitcoin dan emas sama-sama menarik arus masuk setelah rapat Federal Reserve pada akhir Juli, ketika dagang debasement kembali diminati. Tren tersebut melemah dalam sepekan terakhir seiring naiknya imbal hasil obligasi setelah penyesuaian inflasi dan kegagalan Senat memajukan CLARITY Act. Pemulihannya pun tidak merata: ETF emas telah merebut kembali seluruh arus keluar yang dialami tahun ini, sementara ETF Bitcoin baru memulihkan sekitar separuhnya.
Permintaan ETF Bitcoin juga mendingin dalam beberapa hari terakhir, yang menurut para analis menyisakan lebih banyak ruang untuk rebound bila arus berita membaik. Saat ini Bitcoin diperdagangkan di sekitar $78.100, naik lebih dari 2% dalam sehari dan kembali berada di atas moving average 200 harinya.
Apa yang Membuat Bitcoin Bisa Mengungguli Emas?
Jawabannya terletak pada posisi pasar. Posisi futures di emas maupun Bitcoin sama-sama tinggi, tanda investor institusi menopang kedua aset tersebut. Perbedaan sesungguhnya tampak pada short interest ETF. Short interest di iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock mendekati level tertingginya tahun ini, sedangkan short interest di SPDR Gold Shares ETF (GLD) berada di bawah rata-rata historisnya. Rasio open interest put-to-call juga lebih tinggi untuk IBIT dibanding GLD, tanda hedging yang lebih berat di sekitar Bitcoin.
Bagi para analis, kontras ini menunjukkan Bitcoin masih menghadapi latar posisi yang lebih skeptis dibanding emas, meski arus masuknya baru-baru ini menguat. Namun hal itu bisa berlaku dua arah. Jika permintaan hedging mereda, short interest yang tinggi di IBIT dapat menciptakan dukungan lebih besar bagi Bitcoin relatif terhadap emas. Dalam istilah sederhana, banyak investor kini bertaruh pada penurunan Bitcoin, dan jika mereka berubah pikiran, penutupan posisi tersebut bisa menjadi bahan bakar reli.
Peta Jalan Level Harga Bitcoin Versi Claude AI
Grafik harga mulai sejalan dengan pandangan tersebut. Setelah menyentuh titik terendah di sekitar $58.000 pada Juli, Bitcoin merebut kembali 200-day exponential moving average pada akhir Agustus. Rata-rata tersebut kini berada di sekitar $73.200, mendatar dan berbalik sedikit naik, sementara kenaikan 2% hari ini mengangkat BTC kembali ke $78.100. Claude AI memprediksi sejumlah level penting untuk sisa tahun 2026:
- Ujian pertama: $73.800, sejalan dengan 200-day EMA dan menjadi lantai pemulihan saat ini. Bertahan di atasnya menjaga tren naik tetap hidup.
- Penentu: $82.300. Bitcoin ditolak di level ini pada Mei dan September. Penutupan harian di atasnya akan mengonfirmasi bahwa hedging sedang berakhir.
- Sisi atas: $98.300. Jika $82.300 tertembus, resistance lama tersebut menjadi target utama berikutnya, kemungkinan menjelang akhir tahun.
Jika short interest tetap tinggi dan sentimen tetap lemah, Bitcoin lebih mungkin bergerak di kisaran $70.000 hingga $82.000 sampai akhir tahun. Apa pun hasilnya, pesan JPMorgan jelas: cermati hedging, bukan hanya berita utama.
